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Queda Recente dos Bancos Americanos Pode Ser Apenas o Começo

Por Michael KramerAções18.06.2021 09:03
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Queda Recente dos Bancos Americanos Pode Ser Apenas o Começo
Por Michael Kramer   |  18.06.2021 09:03
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Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 18/06/2021

As ações financeiras ficaram sob forte pressão na semana passada, o que pode ser o início de algo muito maior. Os juros caíram na ponta longa da curva a termo, resultando na contração dos spreads. A ampliação dos spreads e a alta dos juros ajudaram a alçar as ações bancárias por diversos meses. Já a redução de spreads e a queda dos juros farão com que essas ações caiam.

Adicione a isso a notícia recente de que o JPMorgan (NYSE:JPM) (SA:JPMC34) e o Citigroup (NYSE:C) (SA:CTGP34) esperam números mais fracos em suas unidades de trading no segundo trimestre do que nos períodos passados. A atividade nos mercados mais amplos de ações parece ter se acalmado bastante nos últimos meses, e os volumes menores de negociação não ajudarão esses bancos no terceiro trimestre.

Redução de spreads

O maior problema para os bancos é a queda de juros na ponta longa da curva e a sua alta na ponta curta. Veja, por exemplo, que os rendimentos da nota referencial de 10 anos do tesouro americano caíram mais de 20 pontos-base (pb) desde 13 de maio, para 1,5%. Enquanto isso, o rendimento de 2 anos subiu cerca de 6 pb, para 21 pb no mesmo período. Isso reduziu o spread para 1,29% desde o pico de 1,55% em 13 de maio.

Spread treasuries de 10-2 anos diário
Spread treasuries de 10-2 anos diário

Com a compressão maior do spread, é possível que a corrida de alta dos bancos tenha acabado, abrindo espaço para um declínio ainda maior. Embora seja difícil de acreditar, em razão de tantos rumores sobre a inflação e a alta de juros, é muito provável que isso aconteça.

A virada

O Fed fez uma significativa virada de posicionamento na quarta-feira, quando sua projeção trimestral mostrou duas elevações de juros até 2023. A previsão mostrava uma alta de 60 pb nos juros federais de overnight. Isso é muito maior do que os atuais 21 pb da nota de 2 anos. Isso significa que, com o tempo, os mercados devem começar a antecipar altas de juros. Essa antecipação é o que fará com que os juros subam na ponta curta da curva.

Além disso, se as forças do mercado continuarem em jogo e os bancos centrais, como o Fed e o BCE, seguirem comprando títulos longos, os juros na ponta longa da curva devem permanecer contidos. Além disso, os preços das commodities estão caindo bastante, e se o dólar se fortalecer, eles podem cair ainda mais. Isso significa que a recente alta na inflação arrefecerá, provocando uma queda ainda maior nos juros na ponta longa.

JP Morgan diário
JP Morgan diário

Análise dos aspectos técnicos

Os gráficos técnicos dos bancos sugerem que pode haver mais dor de queda pela frente. O JPMorgan já está apresentando vários sinais baixistas após a perda de uma importante linha de tendência de alta iniciada no fim de 2020. Junte-se a isso o Índice de Força Relativa (IFR) em tendência de baixa, e o que temos é a indicação de que a ação pode ter mudado sua tendência maior e parece estar em direção ao próximo nível de suporte a cerca de US$146.

A situação no Citigroup não é diferente, com a mesma perda de uma linha de tendência de longo prazo e o IFR apresentando reversão para baixo. Ambos os fatores indicam que o Citigroup está passando por uma reversão em sua tendência de longo prazo, e a perda do suporte a US$ 68,50 pode fazer o papel cair até perto de US$ 63.

Citi diário
Citi diário

A queda do setor financeiro pode ser um grande problema para o mercado mais amplo, se a tendência persistir. Até o fim de maio, o setor financeiro contribuiu com quase 3,1% na retomada do S&P 500 de 12,6%, com base nos dados dos índices S&P Dow Jones. Se as empresas financeiras caírem ainda mais, o índice mais amplo precisará que outro setor compense essa perda. Pode ser que tudo caia sobre os ombros da tecnologia novamente.

 

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Comentários (9)
Madson Batista
Madson Batista 18.06.2021 17:04
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Já é a segunda vez que assim que entro na operação aí vem esse cara e fala de inflação alta e o mercado cai e eu perco tnc
Junior Moreno
Junior Moreno 18.06.2021 13:51
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Com o mercado internacional (não me refiro ao Brasil, nem B3) afogado em liquidez, os bancos já conseguem fazer o que deveria com o dinheiro. Como consequência, nos EUA, os bancos estão "devolvendo" essa liquidez ao FED, através do mecanismo de depósito não remunerado no FED por 1 única noite.   1) o primeiro próximo gatilho, que vai derrubar o S&P500 em mais de 25%, será o derretimento dos bancos americanos; 2) em segundo lugar, temos o reaquecimento das tensões comerciais China x EUA. Recentemente, Biden visitou a Europa com o objetivo de unir forças contra a China. 3) em terceiro lugar, com ou sem aumento de juros pelo FED até fim de 2021, a inflação "real" americana já ultrapassa os 70% (esse número pode ser comprovado nos índices de ações americanos, destino da maior parte da liquidez injetada no sistema). CONCLUSÃO: O que se tem hoje nos EUA é apenas uma "aparência" ilusória de riqueza, o dólar está morto, o povo não tem poder de compra algum, apesar de ter dinheiro depositado.
Marcelo de Aguiar
Marcelo de Aguiar 18.06.2021 13:38
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não é essa criatura que pintava um cenário apocalíptico para a economia antes mesmo da epidemia aparecer?!? vai acertar por osmose, porque crise sempre acontece.
Marcelo de Aguiar
Marcelo de Aguiar 18.06.2021 13:38
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aliás já aconteceu uma e a recuperação foi em V.
Elias Jamil Accaoui
Elias Jamil Accaoui 18.06.2021 12:48
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2020 vc tentou o tempo todo derrubar as idéias das pessoas que querem investir em ações. Sempre sendo o Zé vendinha de plantão. Como diz o colega acima. UM DIA VC ACERTA.
Luiz Cal
Luiz Cal 18.06.2021 12:35
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Continua tentando, cara. Uma hora você acerta. Ta pregando o apocalipse há mais de 1 ano... de lá pra cá o S&P foi de 2800 pra 4100.
Erdna Google
Erdna Google 18.06.2021 11:30
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Quando os analistas dizem para fugir, é porque pode ser uma boa hora de entrar! Fica a dica
Fernando Cortes
Fernando Cortes 18.06.2021 11:30
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hehehe perfect
Alberto Júnior
Alberto Júnior 18.06.2021 11:12
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Esse texto é para Bancos estrangeiros ... com aumento da taxa de juros aqui no Brasil a rentabilidade é maior e portanto lucro maior. Hoje é sexta feira e a correção segue. Segunda feira observem a valorização das açoes dos Bancos Brasileiros em especial BBAS3 - Banco do Brasil
jose eduardo muniz coimbra
jose eduardo muniz coimbra 18.06.2021 10:02
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O efeito da irresponsabilidade fiscal cobrará alto preço.
Erdna Google
Erdna Google 18.06.2021 10:02
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Como é que vai ter "responsabilidade fiscal" com lockdown, ainda que parcial, de mais de 1 ano?
Elias Jamil Accaoui
Elias Jamil Accaoui 18.06.2021 10:02
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Erdna Google  VERDADE, ESSE MANÉ VIAJOU. SE O BOLSONARO E O GUEDES TIVESSE RESPOSABILIDADE FISCAL, SERIAM LINCHADOS.
julio cesar
julio cesar 18.06.2021 9:11
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Algum comprado em BB vai continuar fazendo loby hj?
 
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