A Prio (BVMF:PRIO3) apresentou números de produção recordes no terceiro trimestre (3T22), com mais um bom desempenho no controle de custos.
Em um cenário ainda bastante favorável, com o preço do petróleo Brent médio do trimestre em US$ 98, a Prio vendeu 3,8 milhões de barris (+55%) por um preço médio (brent – descontos) +27% maior.
A receita da companhia cresceu +110% no terceiro trimestre, para US$ 378 milhões, contra US$ 179 milhões entre julho e setembro do ano passado.
Apesar de a receita ter mais do que dobrado (+110%), os custos da companhia ficaram estáveis (+2%) e as despesas (que pouco afetam o resultado, representam somente 3% da receita) cresceram +48%. Assim, o Ebitda ajustado teve alta de +174% na comparação anual.
Já o lucro teve um salto de +542% sobre o mesmo período do ano anterior, ao apurar US$ 153,73 milhões.
Direto ao ponto
A companhia segue impressionando com sua capacidade de execução.
O sucesso da primeira fase da campanha de revitalização do Campo de Frade é um destaque, que foi executada abaixo do custo e prazo previstos. Por isso, a companhia decidiu antecipar a segunda fase da campanha no campo e dois novos poços produtores, que estão previstos para o 1T23.
A companhia já está totalmente pronta para assumir o Campo de Albacora e apenas aguarda as aprovações na ANP e do Ibama, que devem sair no 4T23.
Em relação ao caixa, Ragazi diz que parte será consumida (em breve) para pagar a parcela final pelo Campo de Albacora Leste.
O CEO da Prio, Roberto Monteiro, disse que depois de realizar o desembolso, a relação de Dívida Líquida/Ebitda ficará próxima de 0,7x, patamar que consideramos bastante confortável. Com a produção do campo entrando nos resultados, rapidamente a alavancagem será reduzida.
Potencial de criação de valor
Adicionalmente, salientamos que todas as aquisições de equipamentos e serviços para o Campo de Wahoo já foram realizadas.
No momento, a companhia está na fase de engenharia e obtenção das aprovações e licenciamentos necessários para começar os trabalhos de campo em meados de 2023.
Outra frente com potencial de criação de valor da Prio é a incorporação da Dommo (BVMF:DMMO3).
A aquisição da antiga OGX (BVMF:OGXP3) foi aprovada pelo conselho de administração da adquirida e, até o fim deste ano, todas as demais exigências legais deverão ter sido cumpridas.
Alienação de participação em Manati
Além disso, a Prio acabou de anunciar que conseguiu finalmente realizar a venda de sua participação de 10% no Campo de Manati por R$ 124 milhões, dos quais 10% serão pagos na assinatura e o restante na conclusão da operação.
Ao contrário da tentativa de venda de 2020 (que não foi concluída), essa não depende de nenhuma transação da contraparte com outros consorciados.
Manati foi adquirido em 2017, por R$ 140 milhões, gerou R$ 350 milhões de caixa até o momento e na conclusão da transação terá retornado 3,4x o capital investido.
Além de ser muito boa na execução, a companhia também é muito boa na alocação de capital, compre PRIO3.
Por isso, a Nord reitera a Prio como ação preferida da casa e recomenda aos investidores que aumentem suas posições na companhia.