As ações americanas tiveram mais um pregão volátil ontem, com o S&P 500 oscilando perto da estabilidade na maior parte do dia, para encerrar o dia com uma queda de 70 pontos-base. Neste momento, tudo indica que o índice está se consolidando de lado, apesar de algumas tentativas incisivas de jogá-lo para baixo. Fundos do tipo CTA e Controle de Volatilidade parecem estar no comando e ajudando a “segurar as coisas”. Assim que sumirem, o rali deve desfalecer, e serão necessários mais vendedores para mudar essa tendência. O momento em que os vendedores irão voltar dependerá de quanto os juros ainda podem subir, da força do dólar e do aperto das condições financeiras.
Ao que parece, o índice ainda pode subir para a faixa de 4.175 a 4.200 antes de perder força, principalmente agora que estamos começando a ver a retomada da alta das taxas após alguns comentários mais rígidos de autoridades do Fed, como Daly, Evans, Mester e Bullard. O tom geral foi que os juros precisam subir e provavelmente terão que permanecer em nível elevado por algum tempo, até que haja evidências de que a inflação esteja caindo.
Pode ser que estejamos em uma reversão de uma cunha ascendente, mas, para confirmar isso, seria necessária uma queda abaixo da linha de tendência inferior do padrão ou a segunda linha preta.
Os comentários mais rígidos das autoridades monetárias ajudaram na alta dos contratos futuros das taxas de juros do Fed. Os contratos para dezembro de 2023 tiveram uma alta de cerca de 20 pontos-base (pb) hoje, para quase 3%. Isso abriu espaço para que a taxa de 2 anos subisse quase 20 pb, uma alta de 3,08%, enquanto a taxa de 10 anos avançou 17 pb, para 2,75%.
O mais importante a ser observado na taxa de 10 anos é se esse movimento de alta terá ou não continuidade. Em caso positivo, o movimento recente de baixa nos títulos de 10 anos foi um falso rompimento de fundo dentro de um padrão de ombro-cabeça-ombro (OCO). Quando ocorre uma falha no rompimento de baixa de padrões OCO, a tendência é que o movimento anterior tenha continuidade, ou seja, as taxas de 10 anos ainda têm muito espaço para subir de volta para 3% e possivelmente mais.
O grande movimento nos juros também está promovendo a alta dos rendimentos e o recuo do ETF TIP. Ontem, pelo menos, o movimento de queda no ETF TIP não teve tanto impacto no QQQ, mas, se a tendência continuar, acredito que o QQQ será forçado para baixo.
A AMD caiu bastante após o fechamento, ao fornecer projeções abaixo das estimativas. A AMD é uma ação que subiu bem nos últimos dias, e o IFR está bastante sobrecomprado, portanto não seria uma surpresa se houvesse uma correção, sendo possível que os papéis revertam para US$ 85.
