O Investing.com Brasil publicou em 30 de maio de 2022 a análise de um colunista externo sobre as receitas da empresa de capital aberta Atom Empreendimentos e Participações SA (BVMF:ATOM3). O texto se baseava somente em alguns números números da empresa, considerados de forma parcial, para levar a interpretações equivocadas sobre seu modelo de negócios.
Para reparar nosso equívoco, elaboramos o presente texto para elucidar os números da Atom S.A. retirados do balanço do primeiro trimestre de 2022 da empresa (mais informações do balanço aqui). No primeiro trimestre de 2022, a empresa teve uma receita com serviços educacionais de R$ 16,3 milhões, alta de 52% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido foi recorde, de R$ 8,7 milhões, dobrando de tamanho em relação aos primeiros três meses de 2021.
No acumulado entre o primeiro trimestre de 2019 e o mesmo período desse ano, a receita acumulada dos serviços educacionais foi de R$ 84,7 milhões, enquanto o acumulado da receita das operações de day trade na gestão de capital próprio foi de “apenas” R$ 3,9 milhões.
O texto inicialmente publicado questionava essa diferença entre as receitas da Atom, levando a uma conclusão equivocada de que “a primeira mesa de traders de capital aberto do Brasil” não ganharia dinheiro com day trade.
Na verdade, o modelo de negócio da Atom S.A. é a educação financeira para formação de traders, sendo que alguns dos formados na companhia passam até a trabalhar na mesa proprietária de tesouraria, que visa a gestão do capital próprio. Como diz o próprio balanço da companhia, seu modelo de negócios se baseia em “publicação e edição de livros e revistas de conteúdos educacionais no segmento financeiro, treinamento em desenvolvimento profissional e gerencial, e gestão de capital próprio (mesa proprietária e tesouraria)”.
Além disso, houve duas omissões importantes no primeiro texto: a performance dos trades nos 3 anos de análise e os motivos de queda do número de operadores na mesa proprietária.
O resultado acumulado no período em operações da mesa proprietária é de R$ 4,011 milhões sobre um capital alocado de R$ 157 mil, ou seja, um desempenho positivo de 2.454,8% em 3 anos.
Além disso, o número de traders na mesa proprietária caiu de 288 para 63.
Apesar de muitos traders que fazem a gestão do capital próprio da Atom serem formados pelos cursos da empresa, a própria companhia informa no balanço os motivos dessa queda:
- Desestímulo de profissionais trabalharem em tesouraria devido a campanhas altamente agressivas de corretoras;
- Traders que atingem níveis de performance satisfatória e não estão comprometidos com a Companhia, que acabam saindo após conquistar nível de consistência;
Mas, a empresa informa que conseguiu reter os talentos que obtinham ganhos de mais de R$ 200 mil por ano, demonstrando a importância do gerenciamento de risco proporcionada por uma tesouraria profissional.
O Investing.com Brasil se desculpa com a Atom Empreendimentos e Participações S.A. pela divulgação de conteúdo com informações parciais e conclusões equivocadas. E que este texto é um compromisso do Investing.com com dados para proporcionar a melhor tomada de decisão e elaboração de teses de investimentos para seus leitores.