- Shopify está tendo um ano impressionante.
- O conglomerado do comércio eletrônico está expandindo seu mercado potencial.
- Apesar da perspectiva favorável no longo prazo, os investidores devem se preparar para a volatilidade no curto prazo, pode possível declínio até US$1.400 nas próximas semanas.
Os investidores da gigante canadense da tecnologia Shopify (NYSE:SHOP) (SA:S2HO34) estão tendo retornos robustos até agora em 2021. As ações da SHOP acumulam alta de mais de 32% no ano e atingiram a máxima histórica de US$1.650 em 26 de julho. Desde então, entretanto, os papéis estão sob pressão. Eles fecharam ontem em queda de 3,8%, cotados a US$1.477,81.
Sua faixa de negociação de 52 semanas foi de US$839,40 a US$1.650,00, e sua capitalização de mercado é de US$185,5 bilhões.
A Shopify era inicialmente conhecida como uma plataforma de comércio eletrônico de webdesign. No entanto, ela evoluiu e aumentou suas ofertas de produtos e serviços. Agora, comerciantes de todos os portes usam a Shopify para pagamentos, entregas e análise de dados.
Além disso, a companhia tem participação na empresa de “compra agora, pague depois” Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM). Assim, os clientes podem financiar suas compras na plataforma da Shopify. O movimento amplia o foco da Shopify de comerciantes a clientes, principalmente mais jovens, que podem estar mais inclinados a usar a opção de “comprar agora e pagar depois” em suas aquisições.
No fim de agosto, a Shopify anunciou que lançaria recursos de compras dentro do aplicativo para a plataforma de mídia social TikTok. Wall Street concorda que essa colaboração pode ser um importante gerador de receitas para a Shopify.
A companhia está expandindo seu mercado potencial, e os investidores, de forma geral, estão contentes.
Então vamos analisar como as ações da SHOP podem se comportar nas próximas semanas.
O que esperar das ações da SHOP
Entre os 36 analistas pesquisados pelo Investing.com, a classificação da Shopify é “acima da média”. O papel tem um preço-alvo para 12 meses de US$1.696,90, o que implica um retorno de cerca de 13,5% em relação aos atuais níveis. A faixa de preços de 12 meses fica entre US$1.300 e US$2.000.
Gráfico: Investing.com
Os múltiplos de P/L, P/S e preço-valor contábil da ação são de 79,37x, 18,94x e 49,76x, respectivamente. Mesmo para um nome de crescimento, como a Shopify, essas métricas apontam, em sua maioria, para um valuation esticado. Não é totalmente possível indicar um concorrente puro e direto para a Shopify. Por isso, podemos observar as métricas de diversos outros nomes de tecnologia.
Por exemplo, as mesmas métricas para a Amazon (NASDAQ:AMZN) (SA:AMZO34) são 61,16x, 4,01x e 15,47x, respectivamente. Para a Square (NYSE:SQ) (SA:S2QU34) são 259,35x, 7,67x e 45,26x. Para Wix.com (NASDAQ:WIX) (SA:W1IX34), temos um P/L e P/S de 11,23x e 42,62x.
Vale lembrar que, em maio, a Squarespace (NYSE:SQSP), que também fornece uma plataforma completa de comércio eletrônico, abriu seu capital via listagem direta. Até agora, as ações da SQSP estão estáveis.
Os investidores que seguem gráficos técnicos pode se interessar em saber que diversos indicadores de curto prazo sugerem um declínio maior no preço das ações da SHOP. Em caso de realização de lucro, os papéis da Shopify possivelmente encontrariam suporte em torno de US$1.400, após o qual podem se consolidar até formar uma nova base.
Como parte da análise do sentimento no curto prazo, seria importante analisar os níveis de volatilidade implícita (VI) das opções da Shopify. Essa métrica geralmente nos mostra a opinião do mercado sobre possíveis movimentos em um ativo. Entretanto, essa métrica não faz uma previsão da direção dos preços.
A volatilidade implícita (VI) atual da SHOP é de 36,4, ou seja, está abaixo da média móvel de 20 dias de 37,2. Isso significa que a volatilidade implícita está relativamente estável. Embora o atual nível de VI possa mudar, por enquanto, o mercado parece esperar mais oscilações extremas nas ações.
Nossa expectativa é que o papel fique consolidado entre US$1.400 e US$1.500, principalmente durante setembro e possivelmente início de outubro. Um possível recuo até US$1.400 ofereceria um melhor ponto de entrada. Em seguida, é possível que vejamos outra pernada de alta nas ações da SHOP até o fim do ano.
3 possíveis operações
1. Comprar SHOP nos níveis atuais
Os investidores que não estão preocupados com os movimentos diários de preço e acreditam no potencial de longo prazo da companhia podem considerar investir nas ações da Shopify agora mesmo.
Ontem, os papéis da SHOP estavam cotados a US$1.477,81. A expectativa é que os investidores mantenham suas posições por diversos meses, enquanto as ações tentam realizar outro teste da máxima histórica de US$1.650, o que representaria um retorno de cerca de 11%.
Devemos lembrar aos leitores que diversas corretoras permitem que investidores comuns comprem ações fracionadas, de forma que possam alocar quantias menores em empresas cujas ações estejam caras. Assim que a SHOP se firmar em torno de US$1.650, pode ser que realize outro movimento em direção à máxima recorde. No entanto, essa corrida de alta pode levar vários trimestres.
Também recomendamos que os investidores posicionem suas ordens de stop a cerca de 3–5% abaixo do ponto de entrada.
2. Compra de um ETF com a SHOP como uma das principais participações
Muitos leitores desta coluna sabem que costumamos cobrir fundos com cotas negociadas em bolsa (ETFs) ideais para uma estratégia de longo prazo. Assim, os leitores que quiserem alocar capital na SHOP, mas não gostaria de ter uma exposição substancial às ações, podem considerar um fundo que tenha a empresa entre suas principais posições em carteira.
Entre os exemplos de ETF temos:
- First Trust Dow Jones International Internet ETF (NASDAQ:FDNI): O fundo registra queda de 2,2% YTD, e a SHOP tem peso de 10,49%;
- iShares MSCI Canada ETF (NYSE:EWC): acumula alta de 21,7% no ano, e a stock tem peso de 8,7% no ETF;
- ARK Fintech Innovation ETF (NYSE:ARKF): acumula alta de 7,3% no ano, e a SHOP tem peso de 6,33% no ETF;
3. Usar opções de venda
Os leitores que acreditam que possa haver mais realização de lucro na SHOP no curto prazo podem considerar a abertura de uma estratégia com opções de venda. Como envolve opções, pode ser que esta estratégia não seja adequada para todos os investidores.
Também pode ser melhor para investidores de longo prazo usarem essa estratégia em conjunto com uma opção de compra da ação. Essa configuração oferece proteção no curto prazo contra um declínio nos preços nas próximas semanas.
Ela requer que o investidor compre uma opção de venda (put) da Shopify com um preço de exercício (strike) mais alto e venda uma put com um preço de strike mais baixo. Ambas as puts devem ter a mesma data de expiração.
Essa estratégia de venda seria estabelecida para um débito (ou custo) líquido. O investidor lucraria se as ações da Shopify recuassem.
Por exemplo, o investidor pode comprar uma put fora do dinheiro, como a SHOP com strike de 1480 para 17 de dezembro. Essa opção é atualmente oferecida a US$115,55. Seu custo seria de US$11.555, com expiração em cerca de três meses.
Ao mesmo tempo, o investidor venderia outra put com um strike menor, como a SHOP com strike de 1460 para 17 de dezembro. Essa opção é atualmente oferecida a US$105,65. Com isso, o custo para o trader seria de US$10.565 para ter essa opção de venda, que expira em um pouco menos de dois meses.
O risco máximo dessa operação seria igual ao custo da put (além de corretagem e emolumentos). Em nosso exemplo, o prejuízo máximo seria (US$115,55 – 105,65) X 100 = US$990 (mais custos).
Esse prejuízo máximo de US$990 ocorreria se a posição fosse mantida até a data de expiração e ambas as puts de SHOP virassem pó. Ambas as puts virariam pó se o preço da ação da Shopify no vencimento estiver acima do strike da put comprada, que é de US$1.480 neste momento.
O potencial de lucro dessa operação é limitado à diferença entre os strikes (i.e, (US$1.480,00-1.460,00) X 100) menos o custo líquido do spread (US$990) mais corretagem e emolumentos.
Em nosso exemplo, a diferença entre os strikes é de US$2000. Por isso, o lucro potencial é de US$2.000-US$990 = US$1.010.
O break even dessa operação seria a US$1.469,90 na data de vencimento (excluindo custos de corretagem).
Conclusão
Os investidores com um horizonte de dois a três anos podem ter retornos significativos com a Shopify. No entanto, pode haver realização de lucro no curto prazo, pressionando as ações da SHOP nas próximas semanas.