Atualmente, as ações de pequena capitalização (“small caps") estão com descontos consideráveis e têm tudo para se recuperar em 2024.
O S&P 500 subiu forte em 2023, mas a maior parte do seu sucesso se deve às gigantes do mercado. Já as small caps ficaram para trás por causa dos juros altos. Com a sinalização do Federal Reserve de que vai adotar uma política monetária mais frouxa, esses papéis estão com preços muito baixos, e podem ter um ano de destaque em 2024.
Small caps com desconto de 30%
Na última semana, as small caps tiveram uma valorização expressiva, com o índice Russell 2000 saltando mais de 6,3% depois que o Fed confirmou que vai reduzir os juros em 2024.
O índice Russell 2000, que reúne 2.000 small caps negociadas nos EUA, chegou perto do seu recorde de 2023 de US$ 2.000 na quinta-feira, mas depois recuou. Mesmo assim, o índice acumula uma alta de apenas 13% no ano, bem abaixo dos 24% do S&P 500.
Isso se explica pelo fato de que o mercado acionário foi impulsionado principalmente pelos Sete Magníficos, as maiores empresas de tecnologia do mundo.
Por isso, os especialistas do mercado acham que as small caps estão muito baratas. Mesmo com a alta recente, elas estão 30% mais baratas do que as de grande capitalização, considerando as estimativas de lucro para 2024, segundo Michael Wilson, o principal estrategista de ações da Morgan Stanley (NYSE:MS).
2024 pode ser o ano das small caps
A mudança de postura do Fed teve um grande efeito. Os investidores já esperavam que o banco central cortasse os juros no ano que vem, mas o anúncio oficial trouxe mais otimismo.
Se o Fed conseguir fazer a economia dos EUA pousar suavemente, as small caps e outros ativos que ficaram para trás podem se recuperar bastante. O principal motivo para isso seria a política monetária mais frouxa do Fed.
As small caps são mais afetadas pelas mudanças nos juros e pelo cenário econômico incerto, e como os juros estão no maior nível em 22 anos, não é de se estranhar que elas tenham ficado para trás.
Depois do “rally de tudo” que começou em novembro, elas podem ter a chance de brilhar.
“Se a inflação se estabilizar em um nível mais alto, as small caps, cíclicas e de menor qualidade podem se beneficiar. Claro, isso é um equilíbrio delicado, pois a inflação ainda está acima da meta. Se ela voltar a subir, o Fed pode mudar de ideia. Mas agora, podemos estar em um ponto ideal que favorece essa mudança, se o crescimento nominal acelerar.” – disse Wilson.
Tom Lee, ex-estrategista-chefe de ações da JPMorgan (NYSE:JPM) e cofundador da Fundstrat Global Advisors, concorda com essa visão. O analista, que foi otimista com o S&P 500 no começo de 2023, disse que os investidores devem apostar nas empresas menores para ter mais ganhos em 2024.
“Nos próximos 12 meses, as small caps podem subir 50%”, disse ele à CNBC na sexta-feira. O estrategista prevê que o índice Russell 2000 pode chegar a incríveis 3.000 pontos até o fim do ano.
Lee, confiante de que a inflação está agora sob controle, observa que as ações de pequena capitalização foram as mais impactadas pelos altos custos de empréstimo, argumentando que uma mudança esperada na política monetária deverá favorecer esses ativos.
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Este artigo foi publicado originalmente em inglês no site The Tokenist.