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S&P 500: divergência em relação aos títulos (bonds) aponta para queda à frente

Por Michael KramerResumo do Mercado17.10.2023 09:50
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S&P 500: divergência em relação aos títulos (bonds) aponta para queda à frente
Por Michael Kramer   |  17.10.2023 09:50
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O S&P 500 avançou ontem cerca de 1,1%, mas ficou estável na semana, indicando que os compradores não estão ganhando força. A questão que se coloca é qual será a tendência do índice, e, nas últimas semanas, temos acompanhado os títulos (bonds) para obter essa resposta.

No entanto, ontem foi atípico, pois as ações se desconectaram do mercado de títulos e subiram mesmo com a queda nas cotações destes últimos. Desde a primeira quinzena de agosto, foram poucas as vezes em que os bonds e as ações se movimentaram em sentidos opostos, mas ontem foi uma delas.

Pelo que observei, isso ocorreu algumas vezes, em 10 de setembro, 14 de setembro e 19 de setembro. Em cada uma dessas vezes, o S&P 500 recuou nos dias seguintes porque as cotações dos títulos continuaram caindo. Se as cotações dos títulos seguirem em queda, acredito que o S&P 500 também cairá.

SP 500 futuro - gráfico horário
SP 500 futuro - gráfico horário

Aparentemente, o que impulsionou a alta das ações ontem foi o VIX e o dólar mais fraco. Esses fatores causaram essa divergência. Quando o VIX reduziu a queda, o S&P 500 perdeu o ímpeto.

VIX 15 minutos
VIX 15 minutos

Além disso, o grande nível de gama para o vencimento de opções desta semana é de 4.400 pontos, o que limitará qualquer alta adicional, a menos que esse nível se eleve hoje ou nos próximos dias. Com base na atividade de opções para sexta-feira e no que vi, não acredito que haverá provavelmente uma mudança no nível de 4.400 hoje.

Atividade em contratos de opções na sexta-feira
Atividade em contratos de opções na sexta-feira

Fonte: Bloomberg

O gráfico de cinco minutos de ontem tem uma forma muito simétrica, que parece ser artificial, e se o índice não superar 4.385 hoje, que foi a máxima de ontem, então eu acho que as altas de hoje serão revertidas nos próximos dias desta semana, se não hoje.

SP 500- 5 minutos
SP 500- 5 minutos

Juros se consolidam após relatório de empregos

O título de 10 anos do governo dos EUA subiu ontem, mas não rompeu 4,73% ainda. As taxas têm se consolidado novamente desde o relatório de empregos. Uma bandeira de alta pode ter se formado nos 10 anos, mas até romper 4,73%, o movimento acima da linha de tendência ontem é desanimador.

Títulos de 10 anos - gráfico horário
Títulos de 10 anos - gráfico horário

É uma situação semelhante para a taxa de 30 anos, com uma alta acima de 4,9% necessária para indicar taxas mais altas acima de 5% e cotações mais baixas.

Títulos de 30 anos - gráfico horário
Títulos de 30 anos - gráfico horário

No final das contas, acredito que as taxas na parte longa da curva continuem a subir porque a curva de juros está profundamente invertida, e dado que uma recessão neste momento não parece provável, a parte longa da curva ainda parece estar muito baixa, e acredito que os gráficos refletem uma curva de juros mais inclinada.

Títulos de 30 anos/3 meses - gráfico de 4 horas
Títulos de 30 anos/3 meses - gráfico de 4 horas

O que os setores indicam sobre o sentimento do mercado? 

Ao analisar vários ETFs, é difícil concluir se o mercado está otimista ou pessimista neste momento. O (XLF) rompeu abaixo do suporte em 26 de setembro e retornou apenas para suporte/resistência.

XLF horário
XLF horário

O ETF de biotecnologia (XBI) também teve um movimento semelhante para baixo e para cima.

XBI horário
XBI horário

É o mesmo padrão para o setor de Discrição (XLY).

XLI horário
XLI horário

As recentes recuperações nesses setores parecem ser correções, e não impulsos para mim, o que significa que, em última análise, devem falhar e recuar.

Um ponto sobre o XLF é que o JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C) e Wells Fargo (NYSE:WFC) divulgaram resultados que foram considerados bons, e mesmo assim o XLF não superou a resistência.

O Bank of America (NYSE:BAC) apresentará resultados, e veremos o que eles têm a dizer e se seus resultados são suficientes para impulsionar o XLF de forma decisiva.

Algumas pessoas me perguntaram sobre o petróleo, e neste momento os gráficos não me dizem nada.

S&P 500: divergência em relação aos títulos (bonds) aponta para queda à frente
 

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Comentários (2)
Sandro Trade
Sandro Trade 17.10.2023 14:46
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Realmente, vc nao sabe nada. Fez aqueles cursinhos no youtube?
Fabiano Genérico
Fabiano Genérico 17.10.2023 11:17
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boa análise.. Obrigado!
Sandro Trade
Sandro Trade 17.10.2023 11:17
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Cara de urso, vc é burro igual ao autor da postagem.
Fabiano Genérico
Fabiano Genérico 17.10.2023 11:17
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Sandro Trade  Oxii.. se uma análise não te agrada e agrada os outros, os outros são burros???  ainda por cima tem trade em seu nome.. tu não aceita ser contrariado, nem stop deve usar, o mercado é todo errado em sua direção só vc não.. teve tá com PM tudo vermelho pela arrogância e prepotência..
 
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