Últimas Notícias
Investing Pro 0
🚨 Nossos dados Pro revelam a melhor ação da temporada de balanços Acesse dados

Títulos de mercados emergentes ainda têm espaço para subir

Por Mike Zaccardi, CFA, CMTRenda Fixa29.11.2022 13:15
br.investing.com/analysis/titulos-de-mercados-emergentes-ainda-tem-espaco-para-subir-200453691
Títulos de mercados emergentes ainda têm espaço para subir
Por Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  29.11.2022 13:15
Salvo. Ver Itens salvos.
Este artigo já foi salvo nos seus Itens salvos
 
 
DX
-0,04%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
LQD
+1,01%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
HYG
+1,05%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
EMB
+1,90%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
  • Menor inflação nos EUA e desvalorização do dólar favorecem renda fixa internacional.
  • Títulos de mercados emergentes dispararam desde a mínima de outubro.
  • É provável que haja uma continuação, mas os ganhos devem ser limitados.

O mercado de títulos pode estar se ajeitando. Na semana passada, o fundo de títulos corporativos iShares iBoxx High Yield (NYSE:HYG) registrou mais uma forte entrada líquida de recursos. Com isso, o ETF de papéis “junk” deve registrar sua segunda maior captação líquida mensal desde a sua criação. Isso ocorre no momento em que a alta de juros está diminuindo e as expectativas de inflação implícita se estabilizaram.

Apetite para o risco: títulos de alto rendimento registram forte entrada de recursos em novembro

Fluxos mensais do HYG
Fluxos mensais do HYG

Fonte: Bloomberg

No último mês, as treasuries tiveram uma alta de cerca de 2%, enquanto o crédito corporativo vem registrando um forte interesse dos investidores. O fundo  iShares iBoxx $ Inv Grade Corporate (NYSE:LQD) acumula um retorno total de 6,5%, enquanto dívidas mais arriscadas, conforme HYG, estão positivas em 2%. O prazo dos títulos do LQD é muito maior se comparado ao do HYG, portanto a recente queda nos juros de médio prazo beneficiou bastante as dívidas corporativas “high-grade”. O que está bastante verde no mapa de calor de desempenho dos ETFs é a ação dos preços dos títulos dos mercados emergentes.

Mapa de calor do desempenho de um mês: títulos de mercados emergentes em destaque na renda fixa

Mapa de calor da performance de ETFs
Mapa de calor da performance de ETFs

Fonte: FinViz

O fundo de títulos de países emergentes iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond (NASDAQ:EMB) acumula uma alta de 7%, incluindo dividendos. A desvalorização do dólar cria mais vento favorável para a renda fixa estrangeira, principalmente dívidas de mercado emergentes. Callum Thomas, da Topdown Charts, sempre fornece boas análises, combinando análise técnica e macro. Ele descobriu que há uma divergência baixista entre uma nova máxima recente nos rendimento e no número de países emergentes que estão registrando novas máximas de retornos, um sinal de que a tendência de alta nos títulos dos mercados emergentes está sob grave ameaça. E isso pode acabar contribuindo para os preços dos papéis.

Divergência baixista nos rendimentos: favorável aos preços dos títulos de mercados emergentes

Taxa média de 10 anos vs. indicador de amplitude
Taxa média de 10 anos vs. indicador de amplitude

Fonte: Topdown Charts

Vejamos para onde podem ir os títulos de mercados emergentes, em vista do potencial de alta visto nos dados macro. Ampliei a perspectiva para os últimos 10 anos, usando as velas do gráfico semanal do EMB (títulos de mercados emergentes). É possível ver a intensidade da queda desde o pico há mais de um ano. O EMB perdeu quase um terço do valor, alcançando a mínima da Covid. Depois de um avanço de mais de 10% em relação ao ponto mais baixo de outubro, o fundo ainda está US$ 6 abaixo da média móvel de 50 semanas.

Minha visão é que o ETF ainda tem mais espaço para subir, mas pode encontrar resistência acima de US$ 90, máxima do repique de agosto de 2022 e onde a média de 50 semanas entrará em jogo. No nível de US$ 91 há uma confluência de outra resistência, já que a retração de 38,2% de Fibonacci está ali.

Observe também que houve uma leve divergência altista no IFR semanal entre a mínima no preço do último mês de julho e a mínima histórica registrada em meados de outubro. O IFR não confirmou a nova mínima no mês passado. Portanto, há indicativos de que o atual repique ainda tem espaço para correr.

EMB: divergência altista, mais espaço para alta

EMB diário
EMB diário

Fonte: Stockcharts.com

Conclusão

Com o recuo das taxas, em meio ao menor temor de inflação e desvalorização do dólar, os títulos de dívida de mercados emergentes se beneficiaram bastante. Considera que a alta pode continuar, mas os ganhos devem ser limitados por três pontos de resistência na região inferior dos US$ 90.

Aviso: Mike Zaccardi não possui qualquer instrumento financeiro mencionado neste artigo.

 

Títulos de mercados emergentes ainda têm espaço para subir
 

Artigos Relacionados

Fabio Oliveira
A Hora da Renda Fixa Por Fabio Oliveira - 26.03.2022

O Comitê de Política Monetária (Copom), órgão do Banco Central responsável pela definição da taxa básica de juros, a Selic, decidiu no último dia 16 a elevar 1% essa taxa, de...

Títulos de mercados emergentes ainda têm espaço para subir

Adicionar comentário

Diretrizes para Comentários

Nós o incentivamos a usar os comentários para se engajar com os usuários, compartilhar a sua perspectiva e fazer perguntas a autores e entre si. No entanto, a fim de manter o alto nível do discurso que todos nós valorizamos e esperamos, por favor, mantenha os seguintes critérios em mente:

  • Enriqueça a conversa
  • Mantenha-se focado e na linha. Só poste material relevante ao tema a ser discutido.
  • Seja respeitoso. Mesmo opiniões negativas podem ser enquadradas de forma positiva e diplomática.
  • Use estilo de escrita padrão. Incluir pontuação e letras maiúsculas e minúsculas.
  • NOTA: Spam e/ou mensagens promocionais ou links dentro de um comentário serão removidos.
  • Evite palavrões, calúnias, ataques pessoais ou discriminatórios dirigidos a um autor ou outro usuário.
  • Somente serão permitidos comentários em Português.

Os autores de spam ou abuso serão excluídos do site e proibidos de comentar no futuro, a critério do Investing.com

Escreva o que você pensa aqui
 
Tem certeza que deseja excluir este gráfico?
 
Postar
Postar também no :
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua permissão para inserir comentários está atualmente suspensa devido a denúncias feitas por usuários. O seu status será analisado por nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Obrigado pelo seu comentário. Por favor, note que todos os comentários estão automaticamente pendentes, em nosso sistema, até que aprovados por nossos moderadores. Por este motivo, pode demorar algum tempo antes que o mesmo apareça em nosso site.
 
Tem certeza que deseja excluir este gráfico?
 
Postar
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua permissão para inserir comentários está atualmente suspensa devido a denúncias feitas por usuários. O seu status será analisado por nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Anexar um gráfico a um comentário
Confirmar bloqueio

Tem certeza de que deseja bloquear %USER_NAME%?

Ao confirmar o bloqueio, você e %USER_NAME% não poderão ver o que cada um de vocês posta no Investing.com.

%USER_NAME% foi adicionado com êxito à sua Lista de bloqueios

Já que acabou de desbloquear esta pessoa, você deve aguardar 48 horas antes de bloqueá-la novamente.

Denunciar este comentário

Diga-nos o que achou deste comentário

Comentário denunciado

Obrigado!

Seu comentário foi enviado aos moderadores para revisão
Cadastre-se com Google
ou
Cadastre-se com o e-mail