Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Bom vamos lá, primeiro comentar os resultados dos tweets do presidente Trump que sacudiram os mercados conforme escrevi semana passada.
Apesar de todo alarde e paúra nota-se que a realização das ações americanas (S&P 500) foi bem em linha com o que temos visto ao longo desse ano…ou seja, nada demais! Nenhuma das quedas marcadas com a linha azul, foi maior do que meros 4%!
E isso porque, como já comentei aqui, o que de fato manda na direção das ações são os seus lucros! E nesse sentido a safra de balanços americanas se mostrou deveras positiva! Segundo a Earnings Scout.
Com 90% dos resultados das empresas do S&P 500 apurados, 75% delas bateram as estimativas do mercado com um crescimento médio de 5,6%! Não admira o índice ter batido máximas recentemente!
Para economia o que temos de concreto foi que os Estados Unidos, elevaram as tarifas de US$ 200 bilhões de produtos chineses de 10% para 25% e o presidente Trump ameaçou estender as contribuições a outros bens numa tentativa de aumentar ainda mais a pressão sobre Pequim.
E qual o resultado dos tweets para os americanos e chineses? 5 consequências a meu ver:
- Déficit comercial dos EUA com a China tende diminuir com os produtos chineses mais caros nos EUA.
- Déficit fiscal pode receber uma ajuda dos bilhões arrecadados.
- Crescimento econômico como um todo tende a ser menor lá na frente, mas por ora Trump sai “vitorioso”, com dados fortes da economia e dando um “corner” nos chineses.
- Vem retalhação chinesa pela frente…e provavelmente estímulos para o país atingir sua meta de crescimento.
- Foge ao escopo dessa tônica, mas houve setores beneficiados e outros prejudicados de um lado e de outro.
Retalhação sim…mas não sem antes uma conversa…tipo “para com isso, amor! Vamos conversar“:
Mas o fato é que os mercados se acalmam com a China permanecendo na mesa de negociações…veja que o VIX já dá sinais de voltar ao normal … as coisas começam a se acalmar?
O IMPACTO DOS TWEETS SOBRE O MUNDO
Penso que o principal impacto sobre o mundo é o efeito do menor crescimento esperado com as 2 maiores economias “brigando”. O gráfico abaixo mostra o efeito da elevação de tarifas pelos americanos sobre o crescimento econômico. A parte mais clara das barras se refere a possível retaliação chinesa sobre US$ 80 bilhões em produtos importados dos americanos.
Se as contas deles estiverem certas estamos falando de 0,3 pontos percentuais (p.p.) a menos no crescimento do mundo em 2020! Parece pouco mas considerando que as estimativas são de um PIB global de US$ 88 Trilhões, os 0,3 p.p. a menos de crescimento representariam mais de US$ 200 bilhões a menos para o mundo!
Não por acaso as commodities foram fortemente atingidas:
Nesse cenário o mundo emergente sofre!
O IMPACTO DOS TWEETS SOBRE O BRASIL
Para o Brasil o impacto de commodities mais baixas é sem dúvida horroroso. No entanto, veja no gráfico abaixo que a escalada das tensões tem aumentado as importações de produtos brasileiros pelos chineses.
E isso tem ajudado nosso saldo na balança comercial nos últimos meses…
Para os produtores agrícolas brasileiros, a guerra comercial gera uma maior demanda para os produtos brasileiros – destaque para importações de carne de porco e soja. 
Para economia brasileira o resultado a meu ver não é bom, mas alguns setores importantes da economia e se beneficiarão. Então calma pessoal, nem tudo está perdido!
Nem vou gastar tempo citando as vendas no varejo mais fracas que o esperado, a produção industrial horrorosa, os indicadores de confiança que se deterioram…enfim…o gráfico abaixo resume bem…estimativas de crescimento do Brasil para 2019 descendo a ladeira.
O IMPACTO DOS TWEETS SOBRE A BOLSA
Para bolsa brasileira me parece que os tweets não tem surtido efeito, nem mesmo o peso das commodities foi refletido no mercado acionário. Dito de outra maneira, penso que a performance recente tem sido até boa considerando o cenário que vivemos.
Aquilo que comentei na tônica do dia 29/04/2019 parece seguir valendo, estamos há 4 meses na mesma! Quando sobe demais nos damos conta que nada está resolvido. Quando cai demais nos lembramos que nem tudo está perdido…rs…gráfico atualizado:
Unica mudança a meu ver foi a resiliência do dólar! Parece que o Sr.Henrique Meirelles acertou quando falou da compra de dólar! Para quem não lembra eu postei isso 2 meses atrás: chama o Meirelles!
No mais os resultados das empresas tem sido bem mais ou menos, em linha com a fraca economia, logo é um impulso a menos para a bolsa.
Então a meu ver seguimos jogando o mesmo o jogo acerca da previdência! Ajustei a tabela abaixo para refletir onde estamos hoje em termos de Ibovespa. Com a tabela abaixo, não estou dizendo o que eu concordo ou não, mas apenas “lendo” o que me parece estar no preço no mercado atualmente.
Reafirmo aqui a minha percepção, já exposta. Meu cenário, ou aquilo que acredito, é na aprovação da Reforma da Previdência com uma economia maior que os R$ 600 bilhões. Mesmo que isso demore, penso que o impacto será positivo para o mercado de ações.
Por ora seguimos navegando…
Era isso.
Aquele Abs.