Apesar do seu status como plataforma de comunicação global, o Twitter (NYSE:TWTR) (SA:TWTR34) não conseguiu destravar seu verdadeiro valor. Mesmo depois de a empresa de microblog sediada em São Francisco, Califórnia, registrar seu primeiro lucro anual de verdade em 2018, suas ações continuaram registrando baixo desempenho.
Outras empresas de redes sociais, como Facebook (NASDAQ:FB) (SA:FBOK34), cujo nome corporativo agora é Meta Platforms, e Snap (NYSE:SNAP) (SA:S1NA34), tiveram um crescimento explosivo durante a pandemia, mas o Twitter enfrentou dificuldades para trilhar um caminho claro e se aproveitar do seu enorme alcance global.
Nos últimos dois anos, a ação do Twitter valorizou-se apenas 45% em comparação com o salto de mais de 200% da Snap. As ações do Twitter fecharam o pregão de segunda-feira cotadas a US$44,45, cerca de 40% abaixo do pico alcançado em março.
Uma das principais razões para esse baixo desempenho relativo é que, ao contrário dos seus maiores concorrentes no segmento de redes sociais, o Twitter não conseguiu ganhar muito dinheiro com a publicidade de resposta direta, que se destacou durante a pandemia, já que as pequenas empresas tiveram que correr para aumentar sua presença nas redes sociais diante das medidas de distanciamento social. O Twitter confiou mais na publicidade de grandes marcas, que ainda respondem por 85% das suas vendas totais.
Um importante sinal de que a empresa está agora ouvindo seus investidores surgiu na semana passada, quando o cofundador e CEO do Twitter, Jack Dorsey, anunciou que estava deixando seu cargo de liderança. Sua saída ocorre por conta do desconforto dos investidores com seu envolvimento simultâneo com a empresa de pagamentos digitais Square (NYSE:SQ) (SA:S2QU34), da qual ele também é cofundador e onde permanece atuando como CEO.
Sua divisão de obrigações e hobbies externos geraram críticas e, no ano passado, o investidor ativista Elliott Management Corp. exigiu mudanças no Twitter.
A saída de Dorsey alçou Parag Agrawal, ex-diretor-geral de tecnologia, ao cargo de novo CEO. Mas essa mudança, até o momento, não foi suficiente para animar os investidores. Desde o anúncio da saída de Dorsey, em 29 de novembro, as ações do Twitter caíram 10%, acelerando sua forte desvalorização neste ano.
Sem soluções rápidas
A aversão ao risco durante a atual incerteza gerada pela ômicron pode ter tido influência nessa tendência de baixa do TWTR, mas está claro que a recuperação da empresa não ocorrerá rapidamente. Youssef Squali, analista da Truist Securities, disse em nota, na semana passada:
“O crescimento do número de usuários, o engajamento e a comercialização da plataforma estão mostrando ser métricas muito mais difíceis de atingir”.
Mesmo sob a nova liderança, Squali aconselhou os investidores a serem pacientes. Ele disse ainda:
“A inovação de produtos exige grande esforço e leva anos, e não trimestres, para gerar efeitos substanciais na trajetória da receita”.
Para alguns investidores, as ações do Twitter oferecem uma oportunidade de compra agora que a empresa tem a atenção exclusiva de um novo CEO. Como diretor-geral de tecnologia, ele foi fundamental para os novos esforços de monetização da companhia e sua nomeação como CEO pode acelerar ainda mais esse processo. A ARK Investment Management, de Cathie Wood, adquiriu 1,1 milhão de ações do Twitter na semana passada após a liquidação.
Além disso, nos últimos meses, o Twitter realizou diversas iniciativas que fazem parte da sua estratégia de dobrar sua receita até o fim de 2023 e aumentar sua base para 315 milhões de usuários ativos por dia em relação aos 211 milhões atuais. Entre essas iniciativas estão o Twitter Spaces, um novo recurso que permite conversas de áudio em tempo real.
Cabe lembrar ainda que o Twitter adquiriu recentemente a plataforma de newsletter Revue para permitir que criadores publiquem e monetizem newsletters. Outro projeto de monetização no qual a empresa está trabalhando é um produto de assinatura mensal chamado Super Follows, que permitirá que os usuários cobrem seus seguidores por conteúdos exclusivos, como tuítes, newsletters ou acesso a conversas de áudio.
As estimativas de preços consensuais de analistas para o papel indicam que o Twitter pode se valorizar bastante após o fim do atual ciclo de baixa.
Gráfico: Investing.com
De acordo com uma pesquisa do Investing.com com 36 analistas, as ações do Twitter têm um potencial de alta de 45% nos próximos 12 meses em relação ao seu preço atual. No entanto, a maioria das respostas forneceu uma classificação neutra para o TWTR.
Conclusão
O Twitter tem um ambicioso plano plurianual para aumentar seu alcance e geração de valor para os acionistas. Após a saída de Dorsey, esse plano provavelmente irá acelerar, abrindo espaço para que o preço da ação ganhe força.
Em nossa visão, a atual correção pode ser uma boa oportunidade de compra para investidores de longo prazo.