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Na sexta-feira, a Raymond James manteve a classificação Market Perform para a Broadcom Limited (NASDAQ:AVGO). A firma reconheceu os resultados do quarto trimestre da empresa e as perspectivas de receita para o primeiro trimestre, que corresponderam às expectativas. Isso ocorre enquanto o setor de semicondutores enfrenta intensa competição, com a rival-chave AMD (NASDAQ:AMD) comandando uma capitalização de mercado de 211,7 bilhões de dólares e mostrando forte impulso com um crescimento de receita projetado de 13% para o ano fiscal de 2024, de acordo com dados da InvestingPro.
A conversa durante a teleconferência de resultados que chamou a atenção foi sobre o potencial do Mercado Disponível Passível de Atendimento de Inteligência Artificial (AI SAM) em 2027. A administração da Broadcom prevê uma oportunidade de 60-90 bilhões de dólares com seus três clientes de hiperescala, o que representa um aumento significativo em relação aos 15-20 bilhões de dólares projetados para 2024.
A previsão otimista da empresa inclui receita de GPUs, ASICs personalizados (XPUs) e ICs de Rede. Esta projeção baseia-se na suposição de que cada cliente desenvolverá um cluster de 1 milhão de GPUs ou XPUs em um único tecido. A Broadcom também está expandindo seu alcance trabalhando com dois clientes adicionais de hiperescala, o que poderia aumentar ainda mais seu mercado passível de atendimento.
De acordo com as estimativas da administração, o SAM poderia crescer a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de aproximadamente 60% em seus três principais clientes. Esta taxa está em linha com as expectativas de crescimento no mercado geral de aceleradores, como visto com concorrentes como a AMD. Se a Broadcom mantiver sua atual participação de mercado de mais de 50% nesses clientes, isso poderia resultar em um poder de lucro por ação (EPS) de 9-10 dólares até 2027.
Apesar dessas projeções, o analista advertiu que a trajetória de crescimento em direção ao SAM de 2027 e as figuras de participação de mercado não estão garantidas de serem estáveis, e pode ser prematuro depositar total confiança nesses objetivos de longo prazo.
Além disso, espera-se que o negócio de ASIC personalizado experimente um período de estagnação com uma perspectiva de crescimento moderada para o primeiro semestre de 2025. A volatilidade do setor de semicondutores é evidente em concorrentes como a AMD, que mostra um beta de 1,64, indicando uma sensibilidade de mercado maior que a média.
Com a ação negociando a 33 vezes o índice preço/lucro (P/L) estimado para o ano fiscal de 2025, a Raymond James expressou hesitação em recomendar aos investidores que persigam a ação em sua avaliação atual. A firma indicou preferência por outras empresas no setor, como NVDA, MRVL, AMD, MU e SemiCaps, que também estão envolvidas no tema de IA de data center.
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Em outras notícias recentes, a Advanced Micro Devices (AMD) tem estado em destaque devido a vários desenvolvimentos. A BofA Securities ajustou sua classificação da AMD de "Compra" para "Neutro", citando preocupações sobre o aumento da concorrência no setor de inteligência artificial (IA) e potenciais correções nas vendas de processadores para PCs.
A firma também revisou o preço-alvo para as ações da AMD para 155 dólares, do alvo anterior de 180 dólares. Os lucros por ação projetados da empresa foram reduzidos para os anos fiscais de 2025 e 2026, agora 13% e 23% abaixo do consenso, respectivamente.
Além disso, a CEO da AMD, Lisa Su, foi reconhecida como CEO do Ano pela revista Time, reconhecendo sua liderança transformadora. Além disso, a AMD garantiu investimento substancial de importantes empresas de semicondutores dos EUA, incluindo Nvidia Corp., AMD Ventures e Intel Capital, na Ayar Labs Inc., uma empresa que inova em tecnologia de transferência de dados ópticos.
A Northland manteve uma classificação "Outperform" para as ações da AMD, prevendo um aumento na demanda por PCs até 2025 devido à decisão da Microsoft de encerrar o suporte para o Windows 10. Isso poderia potencialmente contribuir com 1,0 bilhão a 1,7 bilhão de dólares adicionais para a receita da AMD.
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