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Investing.com - As ações da Buzzi Unicem (BIT:BZU) caíram 2,3% na terça-feira após o UBS rebaixar a fabricante de cimento para Neutro, citando potencial de alta limitado após uma significativa reavaliação das ações da empresa.
O banco de investimento suíço apontou para um "cenário de momentum de estimativas mais contido" com base em sua análise de mercado final e questionou a estratégia de descarbonização da Buzzi. O UBS observou que a avaliação da empresa aumentou substancialmente, com seu múltiplo consensual de EV/EBITDA subindo de 3,6x no Q4 de 2023 para 6,6x atualmente.
Embora reconheça o forte balanço da Buzzi com uma estimativa de €1,1 bilhão em caixa líquido até 2025 e sua exposição ao mercado alemão, que representa mais de 10% do EBITDA e oferece perspectivas de crescimento a partir de estímulos de infraestrutura, os analistas do UBS acreditam que o potencial de alta agora é mais limitado.
O rebaixamento também destacou preocupações sobre a abordagem da Buzzi para descarbonização, com o UBS afirmando que a empresa está "atrás dos pares listados na UE em termos de investimentos em descarbonização" e planos de captura de carbono. Aproximadamente 40% do EBITDA da Buzzi vem de países sob o Sistema de Comércio de Emissões da UE.
Após sua análise, o UBS cortou suas estimativas de EBITDA e LPA para 2025 em 7% e 10% respectivamente, enquanto reduziu as previsões para 2026 em 3% e 5%. O banco estabeleceu um preço-alvo de €52 para as ações da Buzzi.
O rebaixamento ocorre em meio a questões contínuas dos investidores sobre as prioridades de alocação de capital da Buzzi, com o UBS observando o "balanço ineficiente de caixa líquido" da empresa e a "ambição limitada de aumentar dividendos" como fatores que contribuem para seu desconto de negociação em relação aos concorrentes.
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