Ações da Canal+ estreiam com classificação Outperform pela Bernstein, respaldadas por mix de lucro diversificado

Publicado 18.12.2024, 09:15
Ações da Canal+ estreiam com classificação Outperform pela Bernstein, respaldadas por mix de lucro diversificado

Na quarta-feira, o Bernstein SocGen Group iniciou sua cobertura da Canal+ SA (CAN:LN), emitindo uma classificação Outperform e estabelecendo um preço-alvo de 3,55£. A firma destacou os bem-sucedidos ajustes estratégicos da Canal+ nos últimos cinco anos, que incluíram uma mudança de um modelo de exclusividade para um de agregação, incorporando aplicativos over-the-top (OTT) de terceiros em suas ofertas. Além disso, a empresa reduziu sua dependência de conteúdo de um único gênero ou fornecedor e expandiu sua presença internacional por meio de aquisições que contribuem para as margens, como M7 e SPI.

A análise da Bernstein SocGen apontou que o mix de lucro da Canal+ está atualmente polarizado. A franquia principal de TV paga francesa, responsável por quase metade das receitas da empresa, ainda opera com prejuízo. No entanto, ativos considerados 'abaixo do radar', incluindo M7, Overseas, Polônia e África, estão gerando margens mais altas. Adicionalmente, ativos menores de alto crescimento estão a caminho de atingir o ponto de equilíbrio, como GVA e Dailymotion.

O caminho da Canal+ para ganhar tração entre os investidores, segundo a firma, envolve várias etapas-chave. Primeiro, a empresa precisa fornecer mais clareza sobre o caminho para a rentabilidade da TV paga francesa. Isso inclui a visão do CEO M. Saada para otimização de custos e a expectativa de que as receitas superarão os custos em 50 pontos base nos próximos cinco anos.

Segundo, a Canal+ deve identificar alavancas para normalizar a conversão de caixa, que se prevê que permanecerá fraca em 2025. Por último, a empresa precisa ganhar visibilidade sobre as sinergias e impactos da aquisição transformadora da MultiChoice, que é vista como um excelente complemento às operações africanas da Canal+.

O início da cobertura pela firma vem com uma perspectiva positiva para o futuro da Canal+, dados os movimentos estratégicos que a empresa fez e o potencial para melhoria da rentabilidade e confiança dos investidores.

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