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Na quinta-feira, a Goldman Sachs ajustou sua posição sobre a Evolution Gaming Group AB (EVO:SS) (OTC: EVGGF), rebaixando a classificação das ações da empresa de Compra para Neutra e reduzindo o preço-alvo para 1.000 SEK dos anteriores 1.420 SEK. A mudança segue um período de crescimento desacelerado para o principal provedor de cassino ao vivo online e uma série de expectativas não atendidas nos últimos trimestres.
A Evolution Gaming tem sido reconhecida como uma das principais beneficiárias do crescimento de longo prazo da indústria de cassinos ao vivo online, ostentando uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 43% na receita de cassinos ao vivo de 2019 a 2023. A empresa historicamente superou as expectativas e manteve um perfil financeiro atraente, com margens EBITDA de aproximadamente 70% e um retorno sobre o capital investido (ROIC) superior a 70%.
Apesar desse forte desempenho, o crescimento da empresa desacelerou em comparação com sua trajetória histórica, não atendendo às previsões da Goldman Sachs nos últimos dois trimestres. Esse desempenho abaixo do esperado levou a firma a revisar suas projeções, que agora estão abaixo do consenso do mercado. Agravando a questão estão os desafios emergentes, como ataques cibernéticos na Ásia, que obscurecem o potencial de reaceleração do crescimento.
Somando-se às preocupações, a Comissão de Jogos do Reino Unido iniciou uma revisão da licença da Evolution, um desenvolvimento que aumenta as preocupações existentes dos investidores em relação à visibilidade, sustentabilidade e qualidade dos ganhos futuros da empresa. Esse escrutínio regulatório complica ainda mais as perspectivas para a Evolution Gaming, pois pode impactar as operações da empresa em um de seus mercados-chave.
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