Na quinta-feira, o JPMorgan emitiu um rebaixamento para a Grupo Televisa SA (NYSE:TV), alterando sua classificação de ações de Overweight para Neutral. A reavaliação da empresa de investimentos decorre de uma mudança nas expectativas em relação aos catalisadores de crescimento de curto prazo da empresa.
A nota anterior do JPMorgan, datada de 09.04.2024, havia sugerido que certos catalisadores poderiam desbloquear valor para a empresa de mídia; no entanto, essa perspectiva mudou desde então.
O analista do JPMorgan apontou vários fatores que contribuíram para o rebaixamento. Primeiro, foi observado que a Banda Larga Mexicana deve continuar adicionando um número mínimo de novos assinantes, aproximadamente 11.000 por trimestre, ao longo dos primeiros nove meses de 2024. Esse crescimento lento é parcialmente atribuído ao aumento da concorrência no setor.
Além disso, o analista prevê que a margem do Segmento Operacional Mexicano enfrentará contração em 2025. Isso é esperado devido ao desempenho abaixo do esperado da Sky, que é visto como um fator negativo nos resultados da empresa.
A avaliação também reflete preocupações sobre o desempenho da TelevisaUnivision, que foi impactada por adversidades cambiais e demonstrou lucratividade e crescimento abaixo das expectativas iniciais do JPMorgan.
Além disso, o JPMorgan destacou que houve falta de informações substanciais novas sobre os serviços de streaming da Televisa. Essa falta de dados incrementais contribui para a incerteza em torno do desempenho futuro da empresa neste segmento em rápida evolução.
Em conclusão, embora a avaliação da Grupo Televisa permaneça descontada, com um modelo simples de Soma das Partes (SoTP) sugerindo um potencial de alta de 43%, os catalisadores antecipados anteriormente identificados pelo JPMorgan não são mais esperados para se materializar no curto prazo. Essa reavaliação levou ao rebaixamento das ações, à medida que a empresa reavalia as perspectivas de crescimento da companhia.
Em outras notícias recentes, a Grupo Televisa reportou resultados robustos no terceiro trimestre de 2024, indicando melhorias significativas na lucratividade e no fluxo de caixa dentro de seu segmento de Cabo e a integração bem-sucedida da Sky. A receita do terceiro trimestre da empresa subiu para 1,3 bilhão$, impulsionada por um aumento de 4% no EBITDA e um crescimento de 3% na receita de publicidade. No entanto, foi observada uma queda de 12% na receita de assinaturas e licenciamento, parcialmente atribuída à depreciação cambial.
A margem EBITDA do segmento de Cabo da Televisa melhorou para 39,4%, e o fluxo de caixa operacional do Cabo cresceu 40% ano a ano. A integração da Sky resultou em uma redução de 8,5% nas despesas operacionais e uma queda de 45% no CapEx.
Em outro desenvolvimento, a VIX, o negócio direto ao consumidor, tornou-se lucrativa dentro de dois anos após o lançamento. A Grupo Televisa também planeja integrar ainda mais os benefícios da aquisição da Sky e introduzir novos produtos para aumentar a receita. A empresa está comprometida em reduzir a dívida líquida e manter um índice de alavancagem em torno de 2,5 vezes, enquanto evolui para uma organização agnóstica de plataforma e orientada por dados.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a situação financeira da Grupo Televisa, fornecendo contexto para o rebaixamento do JPMorgan. A capitalização de mercado da empresa é de 1,15 bilhão$, refletindo sua avaliação de mercado atual. Notavelmente, a Grupo Televisa está sendo negociada a um múltiplo baixo de Preço / Valor Contábil de 0,21, o que se alinha com a observação do JPMorgan de uma avaliação descontada, apesar do rebaixamento.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Grupo Televisa é uma player proeminente na indústria de Mídia, mas os analistas antecipam um declínio nas vendas no ano atual. Essa expectativa corresponde às preocupações do JPMorgan sobre o crescimento lento na Banda Larga Mexicana e o desempenho abaixo do esperado em outros segmentos. Por outro lado, os ativos líquidos da empresa excedem as obrigações de curto prazo, potencialmente proporcionando alguma flexibilidade financeira enquanto ela navega por esses desafios.
A receita da empresa nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024 foi de 3,6 bilhões$, com um crescimento modesto de 2,82%. No entanto, o crescimento da receita trimestral para o terceiro trimestre de 2024 mostrou um declínio de 6,42%, o que pode ter influenciado a reavaliação do JPMorgan sobre os catalisadores de crescimento de curto prazo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece dicas e insights adicionais que podem ser valiosos para entender a posição de mercado e as perspectivas futuras da Grupo Televisa.
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