O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Na quinta-feira, o Telsey Advisory Group ajustou sua perspectiva sobre a Inditex (BME:ITX:SM) (OTC: IDEXF), aumentando o preço-alvo para 54€ do anterior 54€, mantendo a classificação de Desempenho de Mercado para a ação. A decisão vem após a varejista de moda exibir uma desaceleração no crescimento das vendas, apesar de alcançar um sólido crescimento de 7% na receita para o trimestre, alinhado com o crescimento do mesmo período do ano passado.
A Inditex, conhecida pela marca Zara entre outras, reportou resultados do terceiro trimestre que ficaram ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas em termos de vendas, margem bruta e despesas, levando a uma pequena queda no lucro por ação (LPA). A empresa havia desfrutado anteriormente de aumentos de vendas de dois dígitos desde o primeiro trimestre de 2021 até o segundo trimestre de 2023, mas os trimestres recentes viram uma desaceleração para a faixa de um dígito alto (HSD).
Apesar da desaceleração, a Inditex continua demonstrando um forte impulso na receita até o início de dezembro. O controle eficaz de estoque da empresa, com uma redução de 2,6% no terceiro trimestre, e a gestão prudente de despesas foram destacados como focos principais, juntamente com a manutenção de uma cadeia de suprimentos responsiva e eficiente.
A Telsey reconhece a Inditex como uma operadora de primeira linha na indústria da moda, superando concorrentes com crescimento global consistente em várias regiões e canais de vendas. Esse desempenho é alcançado mesmo com a empresa operando um número menor de lojas, aumentando a produtividade das vendas.
No entanto, a firma observa os desafios econômicos contínuos que afetam a base de consumidores de renda média da Inditex e a intensificação da concorrência no mercado global de moda, incluindo marcas de fast fashion de menor preço. Apesar desses ventos contrários e dos sólidos pontos fortes operacionais da empresa, a Telsey mantém a classificação de Desempenho de Mercado. O preço-alvo revisado de 54€ é baseado em um múltiplo de 24,5x aplicado à estimativa de LPA de dois anos à frente de 2,20€, que está alinhado com a média histórica de dez anos da empresa de múltiplo dos próximos doze meses (NTM) de 24,3x.
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