Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Na segunda-feira, o JPMorgan manteve sua classificação Overweight para a Mankind Pharma Ltd (MANKIND:IN) e aumentou o preço-alvo de 3.000,00 INR para 3.150,00 INR. O ajuste segue os resultados financeiros do terceiro trimestre da empresa, que se alinharam com as estimativas do mercado e do JPMorgan (JPMe) em termos de receita. No entanto, as margens EBITDA ajustadas da Mankind Pharma de 27,6% superaram as expectativas, mostrando um aumento de 430 pontos base em relação ao ano anterior e superando o consenso e o JPMe em 130 e 260 pontos base, respectivamente.
A Mankind Pharma reportou um crescimento orgânico de receita de 11% em relação ao ano anterior, com segmentos específicos experimentando taxas de crescimento variadas. Os setores de farmacêuticos domésticos, saúde do consumidor e exportações cresceram 7%, 30% e 43% em relação ao ano anterior, respectivamente. O crescimento farmacêutico doméstico ficou ligeiramente abaixo do crescimento do Mercado Farmacêutico Indiano (IPM) de 7,4% em relação ao ano anterior. Isso foi atribuído aos esforços contínuos para melhorar a eficiência da força de campo, que está cerca de 70-80% concluída, e à ação regulatória sobre certos produtos.
A administração da Mankind Pharma antecipa uma recuperação no crescimento a partir do ano fiscal de 2026 em diante. A integração do portfólio BSV está em andamento, o que afetou de certa forma as previsões de crescimento de receita para o ano fiscal de 2025, com expectativas definidas em uma taxa estável. No entanto, a empresa está confiante em alcançar um robusto crescimento de dois dígitos médios a partir do ano fiscal de 2026, com uma melhoria nas margens para 30% nos próximos dois a três anos, acima dos atuais aproximados 26%.
A relação dívida líquida/EBITDA ficou em 2,2 vezes no terceiro trimestre e projeta-se que diminua para 2 vezes até o final do ano fiscal de 2025. Apesar do crescimento farmacêutico doméstico ter sido menor do que o antecipado para os primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, as margens da empresa superaram as projeções. Os analistas do JPMorgan expressaram uma perspectiva positiva sobre a franquia doméstica da Mankind, observando seu rápido crescimento, aumento da participação no mercado de cuidados crônicos e margens saudáveis.
O JPMorgan revisou suas estimativas de EBITDA para os anos fiscais de 2025, 2026 e 2027 em 0%, -3% e -5% respectivamente, para refletir as expectativas de crescimento moderadas na Índia. O novo preço-alvo de 3.150 INR é baseado no avanço para as avaliações de março de 2026 a partir de setembro de 2025, aplicando um múltiplo de 28x EV/EBITDA. A classificação Overweight foi reiterada à luz desses desenvolvimentos.
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