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Ações da Melrose podem justificar seu prêmio enquanto o fluxo de caixa livre fica atrás das margens de lucro?

EdiçãoEmilio Ghigini
Publicado 05.12.2024, 05:57
MRON
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Na quinta-feira, a Kepler Cheuvreux ajustou sua posição sobre as ações da Melrose Industries PLC (MRO:LN) (OTC: MLSPF), alterando a recomendação de Compra para Manutenção e modificando o preço-alvo para 6,30 GBP, acima dos 5,40 GBP anteriores. A firma atribui sua decisão às atuais avaliações das empresas de motores aeroespaciais, que são consideradas excessivamente altas.

De acordo com a Kepler Cheuvreux, a alta avaliação do mercado para as ações de motores aeroespaciais não parece mais racional. A firma destacou que, embora o crescimento de longo prazo com baixo rendimento possa ser atraente em um mercado com taxas de juros baixas, dólar americano fraco e desinflação, essas condições não favorecem a situação financeira da Melrose. Espera-se que o fluxo de caixa livre (FCL) da empresa fique atrás até o final da década, apesar de suas altas margens de lucro.

O analista também destacou desafios com as políticas contábeis da Melrose, que adicionam complexidade à análise das finanças da empresa. A necessidade de orientações mais claras da administração sobre as margens de FCL de médio prazo foi enfatizada como um fator crítico para que os analistas avaliem com precisão a valorização da empresa.

Além disso, a Kepler Cheuvreux observou que o preço atual das ações excede sua avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF) de 578p, que é baseada em um custo médio ponderado de capital (WACC) de 8,7%. Adicionalmente, a firma mencionou que o preço também está acima do que seria sugerido por um índice preço/lucro (P/L) de 17 vezes, indicando uma discrepância entre seus métodos de avaliação e o preço de mercado.

O ajuste na classificação das ações e no preço-alvo da Melrose Industries reflete a análise da firma sobre o desempenho financeiro da empresa e as condições de mercado na data do relatório.

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