Na segunda-feira, o Bernstein SocGen Group ajustou sua perspectiva sobre as ações da Merck & Co., Inc. (NYSE:MRK), reduzindo o preço-alvo do gigante farmacêutico de 115,00$ para 110,00$, mas mantendo uma classificação de Desempenho de Mercado para a ação.
A revisão reflete uma previsão recalibrada para o Gardasil, a vacina de prevenção do HPV da Merck, que experimentou uma estagnação na receita na China, um de seus mercados significativos.
O Gardasil, que representou 14,8% das receitas da Merck em 2023, tem visto um crescimento robusto fora da China, uma tendência que se espera continuar e contribuir para o crescimento geral da receita da empresa. A empresa mantém fundamentos fortes com uma margem de lucro bruto de 76,6% e crescimento de receita de 6,5% nos últimos doze meses, atingindo 63,2 bilhões$.
No entanto, o desempenho da vacina na China enfrentou contratempos, com um declínio ano a ano nas receitas em 2024. Esta queda é atribuída a uma combinação de dinâmicas de mercado e desafios específicos do produto.
Apesar das restrições de fornecimento anteriores e forte dependência do crescimento do Gardasil como um impulsionador chave para o negócio, o mercado chinês tem visto estagnação. As receitas internacionais da China, que vinham crescendo a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de dois dígitos desde 2017, deixaram de expandir.
Os analistas antecipam que as pressões de inventário, macroeconômicas e de penetração de mercado permanecerão, sendo ainda mais impactadas pela introdução de concorrentes locais em 2025 e 2026.
O potencial para compensar alguns dos desafios reside no crescimento da nova indicação masculina do Gardasil. No entanto, as projeções para a penetração de mercado em homens são modestas, estimadas em cerca de 10%, em comparação com a taxa de penetração de 30-40% alcançada entre as mulheres na China.
As taxas de penetração mais baixas para vacinas contra o HPV em homens, juntamente com o custo significativo para o consumidor do Gardasil na China, sugerem um cenário de mercado difícil pela frente.
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Em outras notícias recentes, a Merck viu uma série de desenvolvimentos significativos. A empresa farmacêutica relatou um aumento de 4% na receita do terceiro trimestre de 2024, atingindo 16,7 bilhões$, impulsionado por fortes vendas de seu medicamento contra o câncer KEYTRUDA e a introdução do WINREVAIR.
Analistas da BMO Capital reiteraram sua classificação de Desempenho Superior para as ações da Merck, após a cessação bem-sucedida do ensaio ZENITH que investigava a eficácia do sotatercept no tratamento da hipertensão arterial pulmonar. Este sucesso poderia potencialmente reforçar a presença de mercado do Winrevair e aumentar a receita da empresa.
A Merck também recebeu uma opinião positiva do Comitê de Medicamentos para Uso Humano da Agência Europeia de Medicamentos para o uso do KEYTRUDA no tratamento do mesotelioma. Este desenvolvimento vem após o ensaio IND.227/KEYNOTE-483 ter mostrado melhorias significativas nas taxas de sobrevivência global com o KEYTRUDA.
Em termos de notas de analistas, a Jefferies elevou o alvo de preço da ação da empresa para 148$, após o movimento estratégico da Merck de licenciar uma terapia PD1xVEGF pré-clínica da LaNova. No entanto, a BMO Capital Markets revisou sua perspectiva sobre a Merck, reduzindo o preço-alvo devido a preocupações com o desempenho da vacina Gardasil na China.
Finalmente, em colaboração com a Alexion e a AstraZeneca Rare Disease, a Merck anunciou resultados positivos do ensaio de Fase 3 KOMET do KOSELUGO em adultos com neurofibromatose tipo 1. Estes são os desenvolvimentos mais recentes das operações da Merck.
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