Na quinta-feira, a Bernstein, uma empresa de pesquisa, manteve sua classificação Outperform e preço-alvo de 120,00$ para a Micron Technology (NASDAQ: MU), após a orientação financeira mista da empresa e atualizações sobre suas perspectivas de produtos. A firma reconheceu que a orientação para o segundo trimestre fiscal (TF2) da Micron ficou abaixo das expectativas, principalmente devido a uma desaceleração temporária nos discos de estado sólido empresariais (eSSD), embora a demanda por memória de acesso aleatório dinâmica (DRAM) permaneça relativamente sólida.
Os resultados do primeiro trimestre fiscal (TF1) da Micron estavam em linha com as expectativas, mas a previsão de receita da empresa para o TF2 indicou uma queda de 9% trimestre a trimestre, uma queda mais significativa do que o previsto. Isso foi atribuído principalmente a uma moderação de curto prazo nas vendas de eSSD. Apesar disso, a perspectiva para DRAM foi descrita como sólida, embora se espere que traga as margens brutas para baixo em 1 ponto percentual trimestre a trimestre.
A firma também destacou o progresso da Micron com a Memória de Alta Largura de Banda (HBM), observando que a receita da HBM mais que dobrou trimestre a trimestre no TF1 e que as margens foram significativamente mais altas em comparação com a DRAM padrão. A Micron começou a fornecer HBM para novos clientes e prevê um aumento de volume elevado da HBM4 a partir do ano calendário de 2026 (AC26).
A empresa aumentou sua estimativa de mercado total endereçável (TAM) para o AC25 de 25 bilhões$ para mais de 30 bilhões$, com expectativas de que o TAM de HBM quadruplique até o AC28 e potencialmente alcance 100 bilhões$ até o AC30.
As projeções da Micron para uma recuperação na demanda de bits na segunda metade do ano também foram observadas, com a empresa orientando para um crescimento percentual de média adolescência (MT%) na demanda de bits de DRAM no AC25, embora tenha reduzido a previsão de crescimento para NAND para um percentual de baixa adolescência (LT%). Em resposta às condições atuais do mercado, a Micron reduziu a produção de NAND. A empresa prevê que os níveis de estoque dos clientes se normalizarão e o crescimento de bits se recuperará na segunda metade do ano fiscal e no AC25.
O relatório também mencionou a abordagem cautelosa da Micron em relação à sua exposição ao DDR4 e ao mercado chinês. A empresa espera que a receita de clientes chineses constitua um percentual de média adolescência da receita total no AF25, uma diminuição em relação aos 25% anteriores. Os gastos de capital (capex) da Micron para o ano fiscal de 2024 (AF24) estão projetados em 14 bilhões$, com uma parte significativa alocada para o desenvolvimento de HBM.
A Bernstein concluiu que, embora a perspectiva de curto prazo para NAND seja mais fraca, a situação deve melhorar após os ajustes de oferta. A firma sugere que a queda de 15% nas ações da Micron no pré-mercado pode ter sido uma reação exagerada, dadas as perspectivas de longo prazo mais otimistas para HBM.
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