Bernstein mantém classificação Outperform para Broadcom, citando potencial de crescimento em IA

Na segunda-feira, o Bernstein SocGen Group aumentou o preço-alvo para a Broadcom Limited (NASDAQ: NASDAQ:AVGO) para 250 dólares, acima dos 195 dólares anteriores, mantendo a classificação Outperform. A decisão da empresa segue os resultados do quarto trimestre fiscal de 2024 da Broadcom, que apresentou receitas de 14,1 bilhões de dólares e lucro por ação (LPA) de 1,42 dólares. Esses números estavam alinhados com o consenso para a receita e ligeiramente acima da estimativa de LPA de 1,39 dólares.

As receitas de semicondutores da Broadcom superaram as expectativas, atingindo 8,2 bilhões de dólares contra os 8,0 bilhões de dólares previstos, impulsionadas por uma receita mais forte em inteligência artificial (IA). No entanto, o segmento de software teve desempenho abaixo do esperado, reportando receita de 5,8 bilhões de dólares em comparação com os 6,0 bilhões de dólares esperados, devido ao adiamento de alguns negócios para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025.

Para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, a Broadcom prevê receitas de 14,6 bilhões de dólares e uma margem EBITDA de aproximadamente 66%, com um LPA implícito de 1,51 dólares. Essas projeções são sólidas em comparação com as estimativas de consenso de 14,6 bilhões de dólares em receita, 1,47 dólares de LPA e margem EBITDA de 63,5%. Apesar das preocupações de que os investidores esperavam uma queda, os resultados gerais provavelmente superaram as expectativas moderadas.

O relatório destacou que, embora houvesse preocupações antes da divulgação dos resultados, como um declínio sequencial em wireless no primeiro trimestre e uma possível queda nas receitas gerais de semicondutores, as estratégias da administração mitigaram essas questões.

Notavelmente, o atraso na receita de software ajudou a manter a orientação geral de receita, e o networking de IA está impulsionando as receitas de IA no curto prazo.

Além disso, há expectativa de um aumento significativo nos XPU ASICs na segunda metade de 2025, graças a novos produtos de 3nm que poderiam ver crescimento de unidades e, presumivelmente, preços médios de venda (ASPs) mais altos.

Olhando para o futuro, a empresa apresentou uma perspectiva otimista de três anos, sugerindo uma potencial oportunidade de receita em IA variando de 60 bilhões a 90 bilhões de dólares dos clientes atuais até 2027. Essa previsão indica um aumento substancial em comparação com as expectativas atuais de IA para a Broadcom, com potencial de crescimento adicional de dois novos clientes atualmente em discussão.

Em resposta a esses desenvolvimentos, o Bernstein SocGen Group atualizou seu modelo e elevou as estimativas para a Broadcom, aumentando o múltiplo de 30x para 33x com base na narrativa mais forte de IA.

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