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Investing.com - A Bernstein SocGen Group reiterou sua classificação de Outperform para o DHL Group (DHL:GR) na quinta-feira, mantendo um preço-alvo de EUR 43,00 para a empresa de logística.
A firma de pesquisa descreveu a DHL como "cinco empresas de logística sob um único guarda-chuva corporativo" e a considera "uma sólida posição de médio a longo prazo a um preço atrativo". A Bernstein observou que os lucros da DHL estão alavancados ao comércio eletrônico e ao comércio mundial, com aproximadamente 80% do EBIT vinculado ao primeiro, 70% ao segundo e 60% a ambos.
Mais da metade dos lucros da DHL vem de sua divisão Express, que a Bernstein caracterizou como "um saudável oligopólio de três players com preços favoráveis e crescimento estrutural acima do PIB". Embora a natureza intensiva em ativos dessa divisão crie risco de volume e potencial pressão sobre as tarifas de frete aéreo, a Bernstein destacou que 25% da capacidade está em arrendamento de curto prazo, proporcionando mais flexibilidade do que poderia parecer.
A Bernstein indicou que a DHL está posicionada para se beneficiar de uma eventual recuperação do volume B2B, o que deve melhorar a utilização de ativos e impulsionar as margens. A firma sugeriu que essa melhoria exigirá recuperação em setores de clientes desafiados, incluindo automotivo, bens de capital e tecnologia.
As métricas de avaliação apoiam a perspectiva positiva da Bernstein, com a DHL oferecendo "crescimento acima do PIB por aproximadamente 11x P/E, com um dividendo bem coberto de 4-5% e rendimento de FCF de alto dígito único". Com o atual sentimento fraco em torno das ações, a Bernstein vê uma oportunidade de investimento no DHL Group.
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