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Na quarta-feira, a B.Riley rebaixou as ações da FormFactor (NASDAQ:FORM), alterando sua recomendação de Compra para Neutra e reduzindo significativamente o preço-alvo para $34, ante os anteriores $64. A decisão seguiu-se ao relatório de ganhos do quarto trimestre da FormFactor, que ficou levemente abaixo das expectativas do consenso, e uma orientação notavelmente menor para o primeiro trimestre de 2025. De acordo com dados do InvestingPro, oito analistas revisaram recentemente suas estimativas de lucros para baixo, com alvos atuais variando entre $44 e $65.
Craig Ellis da B.Riley citou uma combinação de fatores para o rebaixamento, incluindo demanda mais fraca por PCs e smartphones impactando a demanda por probe cards, e um recuo nas margens brutas de volta para a faixa alta dos 30%. Embora a empresa tenha mantido uma margem bruta saudável de 40,84% nos últimos doze meses, segundo o InvestingPro, a firma reconheceu a força contínua em DRAM HBM, mas expressou preocupações sobre o desempenho de um importante cliente de Foundry/Logic e a incerteza quanto ao momento e potencial de sua recuperação. Apesar desses desafios, a FormFactor mantém forte saúde financeira com mais caixa do que dívida em seu balanço e um robusto índice de liquidez corrente de 4,76.
Adicionalmente, o analista apontou o impacto das recentes restrições de envio do BIS dos EUA, que devem reduzir a demanda chinesa por probe cards em aproximadamente $11 milhões trimestre a trimestre, apresentando um desafio significativo para o crescimento ano a ano. Apesar dos esforços da FormFactor para garantir novos clientes e controlar custos, a B.Riley reduziu a confiança na reaceleração da receita e expansão da margem bruta da empresa no curto a médio prazo.
Ellis também mencionou o progresso nas qualificações relacionadas à AMD que poderiam potencialmente gerar receita inicial no final de 2025. No entanto, a combinação de fraqueza em aplicações de alto volume, restrições de envio e incertezas com clientes levou a uma redução nas estimativas anuais de lucro por ação para 2025 e 2026 em 20-25% das previsões anteriores. O analista concluiu que o caminho de volta para atingir a receita-alvo de $800 milhões, margens brutas de 48,0% e lucro por ação de $2,00 está agora mais opaco. Atualmente, a FormFactor mantém receita de $742,28 milhões com taxa de crescimento de 12,31%, e negocia a um múltiplo EV/EBITDA de 36,06x.
Em outras notícias recentes, analistas da Stifel mantiveram a classificação Manter para as ações da FormFactor, mantendo um preço-alvo de $48. Por outro lado, analistas do Citi elevaram a classificação das ações da FormFactor de Neutra para Compra, aumentando o preço-alvo de $44,00 para $51,00, citando a forte posição da empresa no setor de High Bandwidth Memory (HBM).
Em outros desenvolvimentos, as ações da FormFactor, junto com outras empresas de equipamentos semicondutores, viram uma alta significativa após upgrades por analistas do setor. Apesar de um ambiente desafiador, os analistas acreditam que o risco-retorno agora está inclinado para cima, com as ações negociando próximas a níveis historicamente atrativos de preço-lucro.
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