Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Na quarta-feira, o Citi iniciou a cobertura das ações da Biogen (NASDAQ:BIIB), atribuindo uma classificação Neutra e estabelecendo uma meta de preço de 190 dólares. A nova cobertura reflete uma postura cautelosa sobre as perspectivas financeiras da empresa de biotecnologia devido às pressões em suas franquias tradicionais.
Os produtos principais da Biogen, incluindo tratamentos para esclerose múltipla (EM), atrofia muscular espinhal (AME) e royalties de terapias anti-CD20, experimentaram taxas de crescimento anual compostas (CAGRs) em declínio de -12%, -3% e -2%, respectivamente. A empresa tem procurado contrariar esses declínios focando no desenvolvimento de tratamentos para doenças com necessidades médicas significativas não atendidas, como Alzheimer, ELA, lúpus, AVC e doença de Parkinson.
Embora a Biogen tenha obtido algum sucesso com o recente lançamento de seu medicamento para Alzheimer, Leqembi, e outros produtos adquiridos por meio de fusões e desenvolvimento de negócios, como Skyclarys para ataxia de Friedreich e Zurzuvae para depressão pós-parto, o risco clínico geral no pipeline da Biogen permanece mais alto em comparação com seus pares no espaço da Big Biotech.
Apesar dos desafios, o Citi reconhece o potencial de estabilização da receita das franquias tradicionais e o crescimento dos lançamentos de novos produtos. No entanto, as projeções para 2024-2026 mostram um declínio médio de receita de 2% e um aumento do lucro por ação não-GAAP de 2%, o que fica atrás dos pares da indústria que devem ter receitas estáveis e um aumento de 4% no lucro por ação não-GAAP.
Olhando para o futuro, o Citi prevê que a Biogen poderia retornar a um perfil de crescimento mais favorável após 2027. Dados próximos de ensaios clínicos do BIIB080 para Alzheimer, BIIB091 para EM e BIIB122 para Parkinson poderiam fornecer um valor de opção significativo, embora essas oportunidades também carreguem um nível mais alto de risco.
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