Na quinta-feira, o Citi reafirmou sua posição Neutra em relação às ações da Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), mantendo um preço-alvo de 147,00$. A decisão veio após a Pinduoduo reportar os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2024, que mostraram um aumento de 44% na receita em relação ao ano anterior, atingindo 99,4 bilhões de Rmb. Este valor ficou ligeiramente abaixo da projeção do Citi de 99,8 bilhões de Rmb e 3% abaixo da estimativa de consenso de 102,8 bilhões de Rmb.
O crescimento foi atribuído a um aumento de 72% na receita de serviços de transação para 50 bilhões de Rmb, superando a previsão do Citi em 2%, e um aumento de 24% na receita de serviços de marketing online, embora esta última tenha ficado 2,9% abaixo da expectativa do Citi.
O lucro líquido não-GAAP atribuível aos acionistas ordinários da empresa subiu 61% em relação ao ano anterior, atingindo 27,5 bilhões de Rmb. No entanto, este lucro foi 14,5% inferior à estimativa do Citi de 32,1 bilhões de Rmb e 6% abaixo da estimativa de mercado de 29,2 bilhões de Rmb. O lucro operacional não-GAAP da Pinduoduo também aumentou 48% em relação ao ano anterior, chegando a 26,8 bilhões de Rmb, mas ficou 20% abaixo da estimativa do Citi de 33,6 bilhões de Rmb.
O relatório destacou que as despesas de vendas e marketing (S&M) da Pinduoduo como percentual da receita subiram para 31%, em comparação com 27% no trimestre anterior. Isso foi superior à estimativa do Citi de 29%, indicando um aumento nos gastos nessa área.
O aumento nas despesas de S&M, juntamente com margens de lucro bruto (GPM) mais baixas e custos de vendas e marketing mais elevados, que foram parcialmente compensados por reduções nas despesas gerais e administrativas (G&A) e de pesquisa e desenvolvimento (P&D), influenciaram o desempenho financeiro da empresa.
Os últimos resultados financeiros da Pinduoduo demonstram uma mistura de crescimento robusto da receita em certos segmentos, contrabalançado por custos operacionais mais altos e lucros abaixo do esperado. O preço-alvo mantido reflete a avaliação do Citi sobre a saúde financeira atual da empresa e sua posição de mercado após a divulgação dos números do terceiro trimestre.
Em outras notícias recentes, a PDD Holdings Inc. reportou lucros do terceiro trimestre que ficaram abaixo das expectativas dos analistas. O gigante chinês do e-commerce registrou lucro ajustado por ADS de 18,59 Rmb (2,65$), abaixo das estimativas de 19,58 Rmb. A receita cresceu 44% em relação ao ano anterior, atingindo 99,35 bilhões de Rmb (14,16 bilhões de $), mas esse valor ficou abaixo da previsão de consenso de 102,87 bilhões de Rmb.
Apesar de entregar um forte crescimento da receita, os resultados e orientações da PDD foram mais fracos do que o esperado, fato atribuído à intensificação da concorrência e aos desafios externos contínuos. O lucro operacional aumentou 46% para 24,29 bilhões de Rmb (3,46 bilhões de $), enquanto as despesas de vendas e marketing também aumentaram 40% devido ao aumento dos gastos com promoções e publicidade.
A PDD Holdings manteve-se comprometida em investir no ecossistema de sua plataforma para resultados de longo prazo, conforme reiterado pelo Presidente e Co-CEO Lei Chen. Para o quarto trimestre, a empresa forneceu comentários cautelosos, afirmando seu foco na construção de um ecossistema saudável e sustentável.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise do Citi sobre os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2024 da Pinduoduo, os dados do InvestingPro oferecem contexto adicional sobre o desempenho financeiro e a posição de mercado da empresa. Apesar dos resultados trimestrais mistos, a Pinduoduo mantém uma base financeira sólida. A empresa possui uma capitalização de mercado de 161,78 bilhões de $ e um impressionante crescimento de receita de 106,72% nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024, superando significativamente o aumento de 44% ano a ano reportado no trimestre recente.
As dicas do InvestingPro destacam que a Pinduoduo "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço" e tem "ativos líquidos que excedem as obrigações de curto prazo", o que se alinha com a capacidade da empresa de investir em iniciativas de crescimento, como o aumento das despesas de vendas e marketing observado no relatório de ganhos. Além disso, a dica de "margens de lucro bruto impressionantes" é refletida na margem de lucro bruto reportada de 62,44% para os últimos doze meses, sublinhando a eficiência operacional da Pinduoduo apesar do recente aumento nas despesas.
Enquanto o Citi mantém uma posição Neutra, os investidores podem considerar que a Pinduoduo está sendo negociada a um índice P/L de 11,86, o que pode ser visto como relativamente atrativo para uma empresa de tecnologia de alto crescimento. O Valor Justo do InvestingPro de 162,95$ sugere um potencial de alta em relação ao preço atual de negociação, embora isso deva ser ponderado contra o desempenho recente das ações, já que o preço "caiu significativamente nos últimos três meses", de acordo com outra dica do InvestingPro.
Para uma análise abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais sobre a Pinduoduo, fornecendo aos investidores uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e a posição de mercado da empresa.
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