Citi rebaixa classificação das ações da Merck para neutro e reduz preço-alvo para US$ 84

Investing.com — Na quarta-feira, analistas do Citi fizeram um ajuste significativo nas ações da Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK), rebaixando-as de Compra para Neutro e reduzindo o preço-alvo de US$ 115,00 para US$ 84,00. A revisão ocorre enquanto a Merck enfrenta desafios de crescimento, particularmente com a iminente perda de exclusividade (LOE) de seu medicamento oncológico de sucesso, Keytruda, em 2028.

Os analistas observaram que, embora o mercado já tenha considerado o impacto potencial da LOE do Keytruda, o contrapeso esperado do progresso do pipeline da Merck e lançamentos de novos produtos parece estar progredindo mais lentamente do que o previsto. Apesar da sólida posição financeira da Merck, evidenciada por sua pontuação "ÓTIMA" de Saúde Financeira no InvestingPro e fortes fluxos de caixa que cobrem adequadamente os pagamentos de juros, parece haver falta de urgência na busca por desenvolvimento de negócios que poderia mitigar a queda projetada de 10-20% nas vendas do Keytruda após a LOE. A empresa mantém uma impressionante sequência de 55 anos de pagamentos consistentes de dividendos, com 14 anos consecutivos de aumentos.

O Citi permanece otimista sobre as perspectivas para o Winrevair, um tratamento para hipertensão arterial pulmonar (HAP), e o impacto geral do pipeline da Merck, que inclui enlicitide, um inibidor oral de PCSK9 com dados esperados para meados de 2025, conjugados anticorpo-droga (ADCs) com dados esperados para 2027, e tulisokibart para doença inflamatória intestinal (DII) com dados esperados em 2026. No entanto, os analistas expressam preocupação de que há uma janela limitada para que esses ativos atinjam escala comercial, supondo que tenham sucesso nos ensaios de fase 3.

O primeiro trimestre de 2025 registrou uma queda de 14% nas vendas do Gardasil, a vacina da Merck contra o papilomavírus humano (HPV), indicando uma recuperação mais lenta do que o esperado. O Citi sugere que a Merck poderia potencialmente aliviar alguma pressão sobre suas ações através de fusões e aquisições em estágio comercial avaliadas em mais de US$ 10 bilhões. No entanto, resolver incertezas políticas, como tarifas e a regra da Nação Mais Favorecida (MFN), parece ser uma prioridade estratégica mais alta para a empresa.

O Citi está realizando uma teleconferência hoje às 11h30 (horário de Brasília) para discutir sua tese mais detalhadamente, fornecendo slides para acompanhar a discussão. Esta chamada provavelmente fornecerá mais insights sobre a lógica por trás do rebaixamento e do preço-alvo revisado para as ações da Merck. Com um índice P/L de 11,22 e um EBITDA robusto de US$ 28,8 bilhões nos últimos doze meses, investidores que buscam análises mais profundas podem acessar métricas de avaliação abrangentes e mais de 10 ProTips adicionais através do InvestingPro, parte de sua cobertura das 1.400+ principais ações dos EUA.

Em outras notícias recentes, a Merck & Co., Inc. reportou fortes resultados financeiros no primeiro trimestre de 2025, superando as expectativas dos analistas com lucro por ação de US$ 2,22, em comparação com os US$ 2,14 previstos. A empresa também excedeu as previsões de receita, reportando US$ 15,5 bilhões contra os US$ 15,3 bilhões projetados. Apesar desses resultados positivos, a administração da Merck decidiu manter sua orientação de receita anual, mas reduziu a orientação de LPA não-GAAP em US$ 0,06 no ponto médio, atribuindo isso a uma despesa esperada de US$ 200 milhões em pesquisa e desenvolvimento em processo. A Guggenheim Securities respondeu a esses desenvolvimentos reduzindo o preço-alvo das ações da Merck para US$ 108, de US$ 115, mantendo a classificação de Compra. A firma de análise citou o desempenho robusto no primeiro trimestre como razão para a confiança contínua nas perspectivas da Merck. Além disso, a Merck enfrenta desafios no mercado internacional, particularmente com as vendas do Gardasil na China, que impactaram significativamente as receitas gerais. Apesar desses desafios, a Merck permanece focada em seus objetivos estratégicos, destacando potenciais lançamentos de produtos e iniciativas de desenvolvimento de negócios para impulsionar o crescimento futuro.

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