Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Investing.com — Na sexta-feira, analistas do Citi rebaixaram as ações da Snam SpA (BIT:SRG) (OTC:SNMRY) de Neutro para Venda e reduziram o preço-alvo para EUR 4,30 de EUR 4,40. A ação, atualmente negociada a US$ 10,44, tem mostrado resiliência com um retorno de 20,86% no último ano. De acordo com a análise da InvestingPro, a ação parece supervalorizada nos níveis atuais. A revisão segue uma análise detalhada das perspectivas de crescimento e saúde financeira da empresa, particularmente em comparação com seus concorrentes do setor.
A avaliação do Citi indica que o prêmio atual da Snam sobre sua Base de Ativos Regulados (RAB) para o ano fiscal de 2025 não se justifica. Os analistas preveem uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de lucro por ação (LPA) de 2% em cinco anos, substancialmente inferior à média do setor de 6%. Esta projeção contrasta com o plano de negócios da própria Snam Rete, que estima aproximadamente 4,6% de CAGR. A diferença nas expectativas deriva do uso pelo Citi de um Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de mercado para o ano fiscal de 2028, enquanto os cálculos da Snam Rete são baseados em um WACC 30 pontos-base mais alto. Além disso, o Citi considera o potencial aumento nos juros híbridos resultantes da aquisição da OGE pela Snam Rete.
A análise também levantou preocupações sobre o balanço da Snam Rete devido ao seu significativo plano de despesas de capital líquido de EUR 12,4 bilhões e às implicações financeiras da aquisição da OGE. Com uma relação dívida-patrimônio de 1,82 e dívida total de US$ 16,8 bilhões, os dados da InvestingPro confirmam que a empresa opera com uma carga de dívida significativa, embora sua pontuação geral de Saúde Financeira permaneça "BOA" em 2,71 de 5. O Citi prevê que a relação entre fundos de operações (FFO) e dívida líquida (ND) da Snam Rete diminuirá de 12,6% no ano fiscal de 2024 para 10,8% até o ano fiscal de 2029. Esta projeção sugere uma posição financeira mais restrita para a empresa nos próximos anos.
O novo preço-alvo do Citi de EUR 4,30 implica um prêmio de 13% sobre o RAB do ano fiscal de 2025 da Snam Rete, o que se alinha com o prêmio histórico de negociação da ação. Este ajuste também leva em conta o atual rendimento nominal de títulos de 10 anos de 3,9%, que é uma referência para avaliar retornos de investimento.
O rebaixamento da classificação das ações da Snam Rete e a redução do preço-alvo refletem a postura cautelosa do Citi sobre o crescimento e a estratégia financeira da empresa, particularmente no contexto do setor de utilidades mais amplo. Os comentários dos analistas sublinham a importância de suposições realistas de WACC e o potencial impacto de aquisições em grande escala no balanço de uma empresa.
Em outras notícias recentes, o Citi ajustou seu preço-alvo para a Snam SpA, estabelecendo-o em EUR 4,20, abaixo dos EUR 4,60 anteriores, mantendo uma postura Neutra sobre a ação. Esta revisão é feita antes da próxima atualização da estratégia 2025-29 da Snam Rete. Os analistas do Citi preveem que o futuro plano de despesas de capital da Snam Rete envolverá aproximadamente EUR 12 bilhões para o período 2023-2027, um aumento em relação à estimativa anterior de EUR 11,5 bilhões. O plano atualizado indica uma mudança de foco para hidrogênio, captura e armazenamento de carbono, e biogás. Preocupações foram levantadas pelo Citi sobre a natureza especulativa dessas novas áreas de investimento, que podem impactar a orientação de médio prazo. Apesar desses desafios, a Snam Rete tem mostrado desempenho mais forte em comparação com seus pares no setor de ações reguladas recentemente. O Citi destaca o atrativo rendimento de dividendos de 7% da Snam Rete como um fator positivo, contribuindo para sua perspectiva cautelosa, mas neutra. O mercado permanece atento aos próximos detalhes da estratégia da Snam Rete e potenciais implicações financeiras.
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