Na quarta-feira, analistas do Citi rebaixaram a classificação das ações da Air France-KLM de Compra para Neutra, ajustando o preço-alvo para 9,50€ em comparação com os anteriores 10,00€. O rebaixamento ocorre em meio a expectativas de aumento da pressão sobre as margens da KLM devido a um significativo aumento de tarifas e possíveis reduções de capacidade.
A companhia aérea enfrenta um aumento de 41% nas tarifas a partir de abril de 2025, juntamente com uma previsão de diminuição de capacidade de 4,4% até 2025, o que poderia levar a custos unitários mais altos e prejudicar a produtividade.
Os analistas do Citi destacaram que esses fatores provavelmente impedirão as melhorias de margem que eram esperadas dos esforços de reestruturação da empresa. Eles também observaram a incerteza adicional decorrente do imposto francês sobre a aviação, que poderia influenciar ainda mais o desempenho financeiro da companhia aérea no próximo ano.
Anteriormente, a classificação das ações baseava-se no potencial de uma reviravolta nas margens, impulsionada principalmente pela gestão de custos na KLM. No entanto, desenvolvimentos recentes, incluindo a redução forçada de capacidade pelo aeroporto de Amsterdã em dezembro de 2024, levantaram dúvidas sobre as perspectivas financeiras de curto prazo da companhia aérea.
O relatório do Citi também removeu a Air France-KLM de sua lista de Catalyst Watch, sugerindo que o limite de capacidade no aeroporto de Amsterdã poderia adiar a recuperação esperada nas operações da KLM.
Os analistas agora consideram as ações como de Alto Risco, à luz da volatilidade prevista no preço das ações. A perspectiva revisada reflete uma postura cautelosa sobre a capacidade da empresa de alcançar uma reviravolta nas margens no curto prazo, que agora é vista como uma história de "mostre-me" pelos investidores, de acordo com a análise do Citi.
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