BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Na quarta-feira, os analistas da Evercore ISI fizeram um ajuste positivo nas ações da Allstate (NYSE:ALL), elevando sua classificação de In-line para Outperform e aumentando o preço-alvo para 226 USD dos anteriores 209 USD.
A atualização baseia-se na crença de que a atual avaliação da Allstate, atualmente uma empresa com capitalização de mercado de 49,26 bilhões de USD, não reflete o potencial de crescimento de apólices em vigor (PIF) e um aumento esperado nos lucros por ação (EPS) nos próximos anos. De acordo com a análise do InvestingPro, a Allstate parece subvalorizada com base em suas métricas de Valor Justo, apoiando a postura otimista dos analistas.
Os analistas destacaram uma lacuna de avaliação percebida a um índice preço/lucro (P/L) de 10x, sugerindo uma iminente virada no crescimento do PIF possivelmente já no quarto trimestre de 2024, mas mais provavelmente no primeiro trimestre de 2025. Os dados atuais do InvestingPro mostram um índice P/L de 11,93x, com forte crescimento de receita de 11,67% nos últimos doze meses.
Eles antecipam uma alta de 4% em relação ao consenso do EPS, o que deve contribuir para o desempenho superior das ações em aproximadamente 2025. Os assinantes do InvestingPro têm acesso a 8 métricas de avaliação adicionais e insights sobre o potencial de crescimento da Allstate.
A revisão para cima do preço-alvo para 226 USD é justificada pela aplicação de um múltiplo de 10,5x à estimativa de EPS da empresa para 2026. Os analistas aumentaram suas estimativas para o crescimento do PIF após avaliar o cenário competitivo e observar uma aceleração nas visitas ao site da Allstate no quarto trimestre de 2024.
Eles esperam que a Allstate experimente um crescimento marginal do PIF no quarto trimestre de 2024, impulsionado por maiores gastos com publicidade e expansão para mais estados, juntamente com melhorias sazonais típicas na retenção, embora em níveis deprimidos.
Espera-se que as taxas de retenção da Allstate melhorem ao longo de 2025 à medida que os aumentos de taxa se moderem. Os analistas também preveem a possibilidade de maior potencial de alta na retenção em 2026, estimando uma taxa de retenção de 73% em comparação com 76% em 2022. No entanto, eles observaram alguma incerteza devido à mistura de negócios da National General (Nat Gen) e canais diretos, que podem influenciar os resultados de retenção.
A alta prevista de 4% no EPS é atribuída a maior renda líquida de investimentos (NII) e melhoria na subscrição de automóveis, ligeiramente compensada pelo aumento de despesas relacionadas a investimentos em publicidade destinados a impulsionar o crescimento. Os analistas apontaram que os contínuos aumentos de taxa da Allstate devem reforçar as margens em New Jersey e New York, contribuindo para um índice combinado de automóveis corporativo abaixo de 95% em aproximadamente 2025.
Apesar da perspectiva positiva, os riscos para sua tese incluem potencial desempenho inferior no crescimento do PIF, já que a Allstate historicamente priorizou margens sobre crescimento. No entanto, os analistas acreditam que a Allstate reconhece a necessidade de demonstrar crescimento para facilitar uma reavaliação das ações.
Eles também observaram que a deterioração da retenção foi influenciada pela Nat Gen, que experimentou um declínio na retenção começando no primeiro trimestre de 2024 e acelerando no segundo trimestre de 2024, antes da Allstate cessar divulgações separadas.
Do ponto de vista de avaliação, os analistas argumentam que o equilíbrio risco-recompensa inclina-se favoravelmente, com a Allstate negociando com desconto com um P/L de 10x para os próximos doze meses (NTM), em comparação com os 12-13x em que era negociada durante o período de 2013-2015, quando estava crescendo o PIF e tinha um mix de negócios menos favorável.
A análise do InvestingPro revela que a empresa mantém uma impressionante pontuação de saúde financeira "ÓTIMA", aumentou os dividendos por 14 anos consecutivos e mostra fortes métricas de lucratividade. Para insights detalhados sobre a saúde financeira abrangente e perspectivas futuras da Allstate, acesse o Relatório de Pesquisa Pro completo, disponível exclusivamente para assinantes do InvestingPro.
A Jefferies também aumentou o preço-alvo da seguradora para 267 USD, enquanto a Keefe, Bruyette & Woods elevou o seu de 222 USD para 225 USD, ambas as firmas mantendo classificações positivas. Esses ajustes refletem os robustos resultados financeiros do terceiro trimestre da Allstate, com receitas subindo 14,7% ano a ano para 16,6 bilhões de USD e um lucro líquido de 1,2 bilhão de USD.
O negócio de Property-Liability da Allstate também demonstrou forte desempenho, com os prêmios subindo 11,6% para 13,7 bilhões de USD. Além disso, a empresa anunciou a venda de seu negócio de Benefícios Voluntários do Empregador por 2 bilhões de USD, com fechamento esperado para o primeiro semestre de 2025 e projetado para gerar cerca de 1,6 bilhão de USD em capital.
Outros desenvolvimentos notáveis incluem um aumento na renda de investimentos da Allstate para 783 milhões de USD, impulsionado por maiores rendimentos de renda fixa, e um crescimento de 23,1% ano a ano na receita do negócio de Planos de Proteção para 512 milhões de USD.
Esses desenvolvimentos recentes sublinham os esforços estratégicos da Allstate para fortalecer sua posição de mercado e melhorar a retenção de clientes. A trajetória financeira positiva da empresa e o potencial para crescimento contínuo no mercado são refletidos nos preços-alvo atualizados e classificações da Piper Sandler, Jefferies e Keefe, Bruyette & Woods.
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