No domingo, o Goldman Sachs ajustou sua posição sobre a TeamViewer (TMV:GR) (OTC: TMVWY), rebaixando as ações de Compra para Neutro e reduzindo o preço-alvo para 12,00€ dos anteriores 17,00€. A revisão segue o anúncio da TeamViewer em 10.12.2023 sobre a planejada aquisição da 1E, uma movimentação que influenciou a estratégia de retorno de capital da empresa. De acordo com o banco de investimento, estima-se que o efeito da aquisição sobre o lucro por ação (LPA) da TeamViewer seja um aumento ajustado de 1%-14% para os anos de 2027-2028.
A classificação anterior de Compra do Goldman Sachs baseava-se no potencial de crescimento da TeamViewer e na forte geração de caixa, que poderiam ter levado a recompras de ações e retornos de capital atrativos. Embora a firma ainda veja potencial para melhoria no crescimento, expressa preocupações sobre o impacto nos retornos aos acionistas devido à mudança de foco da empresa para fusões e aquisições (F&A) em oposição às recompras.
As ações da TeamViewer sofreram uma desvalorização significativa, aproximadamente 25% após seus resultados do terceiro trimestre em 2024, e atualmente estão sendo negociadas no que o Goldman Sachs considera múltiplos mínimos. O banco sugere que, até que haja evidências concretas de crescimento acelerado, o mercado provavelmente permanecerá cauteloso, equilibrando os potenciais benefícios das F&A contra a perspectiva de retornos de capital mais limitados.
O preço-alvo revisado de 12€ reflete a visão do Goldman Sachs sobre as incertezas em torno das perspectivas de retorno de capital da TeamViewer, especialmente considerando a abertura da administração para explorar estratégias alternativas de implantação de capital. A nova avaliação implica um potencial de valorização menos atraente em comparação com outras ações cobertas pelo banco de investimento, o que levou ao rebaixamento para Neutro.
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