Guggenheim eleva preço-alvo das ações da ServiceNow para US$ 724

Investing.com — Na quinta-feira, o Guggenheim manteve a recomendação de Venda para as ações da ServiceNow (NYSE:NOW), mas elevou o preço-alvo para US$ 724, de US$ 716 anteriormente. A análise da empresa, que possui valor de mercado de US$ 168 bilhões, indicou que os resultados do primeiro trimestre de 2025 da ServiceNow estavam geralmente em linha com as expectativas, embora houvesse indícios de desafios subjacentes. O crescimento das assinaturas da empresa para o trimestre foi reportado em 20% em moeda constante (cc), ligeiramente acima da orientação de 19,5-20%. Além disso, o crescimento das Obrigações de Desempenho Remanescentes calculadas (cRPO) de 22% superou a orientação de 20,5%, com um benefício de 50 pontos base de renovações antecipadas. De acordo com os dados do InvestingPro, a ServiceNow mantém impressionantes margens de lucro bruto de 79,2% e alcançou um crescimento de receita de 22,4% nos últimos doze meses.

O Valor Anual de Contrato Novo (ACV) ajustado da ServiceNow, considerando impactos de câmbio (FX) e renovações antecipadas, foi 18% abaixo do ponto médio do que o Guggenheim havia modelado. Em termos de orientação, as perspectivas da ServiceNow para o segundo trimestre superaram as expectativas de Wall Street e pareciam ter o risco ajustado. No entanto, enquanto a orientação anual aumentou em US$ 5 milhões devido ao resultado reportado, também incluiu um benefício de US$ 39 milhões de mudanças cambiais desde que a orientação original foi estabelecida. Isso implica que a orientação anual de assinatura em moeda constante foi efetivamente reduzida em US$ 34 milhões. A análise do InvestingPro sugere que a empresa está atualmente negociando próximo ao seu Valor Justo, com preços-alvo dos analistas variando de US$ 716 a US$ 1.300.

Apesar dos ajustes, o Guggenheim sugere que ainda há risco significativo para o desempenho da empresa, que pode ser igual ou maior do que no início de 2025. A firma vê os resultados recentes e a orientação futura, contrastados com os comentários positivos da administração, como um reflexo do negócio principal da ServiceNow, que está transitando para uma fase de crescimento mais baixo. A saída do Líder de Go-To-Market Paul Smith, junto com a saída anterior do Líder de Produto C.J. Desai, também foi observada como uma potencial preocupação.

Espera-se que as ações se valorizem após o pregão after-hours, impulsionadas pela ênfase da administração nos desenvolvimentos de IA, embora o Guggenheim acredite que os números financeiros não apoiem totalmente esse otimismo. Com a transição para um crescimento na casa dos dois dígitos, a firma vê a avaliação da ServiceNow em 14 vezes o Valor da Empresa (EV) em relação à Receita Recorrente e 41 vezes o EV em relação ao Fluxo de Caixa Livre dos Próximos Doze Meses (NTM) — ou 57 vezes quando ajustado para recompras de ações — como supervalorizada.

Em outras notícias recentes, a ServiceNow reportou impressionantes resultados do primeiro trimestre de 2025, com lucro por ação não-GAAP atingindo US$ 4,04, superando a estimativa de consenso de US$ 3,83. A receita da empresa também excedeu ligeiramente as previsões, chegando a US$ 3,088 bilhões. Este desempenho foi destacado por um robusto crescimento de 22% ano a ano nas obrigações de desempenho remanescentes atuais (cRPO), superando significativamente as estimativas de consenso. À luz desses resultados, analistas da Stifel e Evercore ISI elevaram seus preços-alvo para a ServiceNow para US$ 975 e US$ 1.000, respectivamente, mantendo perspectivas positivas. Analistas da JMP reafirmaram uma classificação de Desempenho Superior ao Mercado com um preço-alvo de US$ 1.300, ressaltando ainda mais a forte saúde financeira da empresa.

Além das atualizações financeiras, a ServiceNow estabeleceu uma parceria estratégica com a Devoteam para modernizar o gerenciamento de relacionamento com o cliente (CRM) na Europa, Oriente Médio e África. Esta colaboração visa aproveitar as capacidades de IA da ServiceNow para aprimorar estratégias de CRM na região. No entanto, a ServiceNow também está enfrentando desafios com preços de produtos e taxas de adoção, já que alguns clientes consideram os custos de licença altos e metade dos produtos permanece sem uso um ano após a compra. Apesar desses obstáculos, integradores de sistemas acreditam que a adoção melhora com o tempo, sugerindo potencial para crescimento futuro na utilização de produtos.

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