Jefferies inicia cobertura da VTEX com classificação "Hold" e preço-alvo de US$ 7,30

Investing.com — Na quinta-feira, a Jefferies iniciou a cobertura das ações da VTEX (NYSE:VTEX), uma plataforma de e-commerce baseada em nuvem, com classificação "Hold" e um preço-alvo de US$ 7,30. A análise da empresa sugere que, embora a VTEX possua um modelo de negócios interessante com potenciais caminhos para crescimento, sua posição atual de mercado poderia levar a uma desaceleração no crescimento futuro e retornos marginalmente menores. De acordo com dados do InvestingPro, a VTEX mantém impressionantes margens de lucro bruto de 74,7% e possui mais caixa do que dívida em seu balanço, demonstrando eficiência operacional apesar das preocupações com o crescimento.

Segundo a Jefferies, o mercado pode estar superestimando as perspectivas de crescimento da VTEX e seu potencial de alavancagem operacional. O preço-alvo estabelecido pela Jefferies implica aproximadamente 4,2 vezes a estimativa de valor da empresa em relação às vendas (EV/Sales) para 2025 e cerca de 43,7 vezes o valor da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EV/EBITDA). As métricas atuais do InvestingPro mostram um EV/EBITDA de 62,1x, com a Pontuação de Saúde Financeira da empresa classificada como "ÓTIMA" em 3,12 de 5.

O modelo de negócios da VTEX foi reconhecido como intrigante devido às suas soluções baseadas em nuvem que atendem às necessidades de comércio digital. No entanto, a Jefferies aponta que, apesar da dominância de mercado da empresa, isso poderia resultar em um crescimento mais lento no futuro.

A firma também observa que o crescimento da VTEX já mostrou sinais de desaceleração e que o custo de capital próprio (CoE) está em máximas históricas. Esses fatores contribuem para a avaliação de que a VTEX está atualmente com valor justo em seu preço e múltiplos atuais, levando à classificação "Hold".

A Jefferies conclui que o preço atual das ações parece atraente quando comparado aos valores históricos, mas isso é moderado pela desaceleração no crescimento e pelo alto custo de capital próprio. A classificação "Hold" indica uma postura neutra sobre as ações, sugerindo que os investidores podem querer manter suas posições atuais sem aumentar ou diminuir sua exposição às ações da VTEX.

Em outras notícias recentes, a VTEX divulgou seus resultados financeiros para o quarto trimestre de 2024, revelando lucro por ação (LPA) de US$ 0,01 e receita de US$ 61,5 milhões, ambos abaixo das expectativas dos analistas. A empresa enfrentou desafios com a volatilidade cambial e um enfraquecimento no Volume Bruto de Mercadorias (GMV) de clientes existentes, particularmente no Brasil. Apesar do desempenho moderado, a VTEX destacou um aumento de 10,4% no GMV para o ano completo, atingindo US$ 18,2 bilhões, e um crescimento de 12,5% nas receitas totais para US$ 226,7 milhões. Analistas da Keybanc observaram vendas mais fracas que o esperado nas mesmas lojas, enquanto o Itaú BBA manteve uma classificação de desempenho superior, mas revisou o preço-alvo para US$ 8 por ação.

Adicionalmente, a VTEX está fazendo a transição para relatórios U.S. GAAP a partir de 1º de janeiro de 2025, para melhorar a transparência financeira. A BofA Securities recentemente elevou seu preço-alvo para a VTEX para US$ 10, mantendo uma classificação de Compra, citando previsões melhoradas para margens e crescimento nos EUA e Europa. A parceria estratégica da empresa com a Accenture visa modernizar as capacidades de e-commerce das empresas americanas. Apesar dos desafios atuais, a VTEX continua focada em expandir sua base de clientes e ofertas de produtos, com planos para um crescimento de 13% a 15% na receita de assinaturas no 1º tri de 2025 em base neutra de câmbio.

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