JPMorgan eleva preço-alvo das ações da StepStone para US$ 68

Na sexta-feira, o analista Kenneth B. Worthington, da JPMorgan, aumentou o preço-alvo das ações da StepStone Group (NASDAQ:STEP) para US$ 68,00, de US$ 66,00 anteriormente, mantendo a classificação acima da média para o papel. O ajuste ocorre após a StepStone reportar lucro líquido após impostos (ANI) por ação de US$ 0,68 no primeiro trimestre de 2025, superando as estimativas de consenso da Bloomberg de US$ 0,44 e a própria estimativa da JPMorgan de US$ 0,46. Com uma capitalização de mercado atual de US$ 4,51 bilhões e negociando próximo a US$ 58,72, a análise do InvestingPro sugere que a ação está com valor justo. Os dados do InvestingPro mostram que a empresa entregou um impressionante retorno de 43,7% no último ano, com alvos de analistas variando de US$ 51 a US$ 74.

As taxas de gestão da StepStone provenientes de fundos combinados atingiram US$ 125 milhões, superando a expectativa da JPMorgan de US$ 110 milhões. A empresa também reportou robustas taxas de recuperação de US$ 15,7 milhões, impulsionadas principalmente por um significativo fechamento de US$ 1,2 bilhão para o Real Estate Partners SREP V, e um fechamento final de US$ 300 milhões para os Tactical Growth Funds STGF V. Esses números superaram a estimativa da JPMorgan de US$ 11,3 milhões. De acordo com os dados do InvestingPro, a empresa demonstrou forte crescimento de receita, com um aumento de 65,09% nos últimos doze meses. Para insights mais profundos sobre a saúde financeira e métricas de crescimento da StepStone, os assinantes podem acessar o Relatório de Pesquisa Pro abrangente, que cobre mais de 1.400 ações americanas.

Os lucros relacionados a taxas (FRE) da empresa, de US$ 94 milhões, foram notavelmente mais altos que a projeção do mercado de US$ 73 milhões e a previsão da JPMorgan de US$ 78 milhões. A margem correspondente de 44% da StepStone excedeu os 37% antecipados pelo mercado e a estimativa de 40% da JPMorgan. Mesmo excluindo as taxas de recuperação, a margem do trimestre ficou em 40% e em 37% nos últimos doze meses (TTM), ambos estabelecendo recordes para a empresa desde que abriu seu capital.

A StepStone também registrou contribuições de desempenho recordes, com realizações brutas de US$ 81 milhões e realizações líquidas de US$ 42 milhões. Apesar de um aumento no total de participações não controladoras (NCI) ano a ano, de US$ 21 milhões para US$ 33 milhões, que ficou acima do modelo da JPMorgan de US$ 28 milhões, os fortes resultados da empresa não foram significativamente afetados.

Os esforços bem-sucedidos de captação de recursos da empresa e a conversão de AUM ajustado por pagamento integral (FPAUM) foram destacados como pontos fortes principais. As captações de capital no quarto trimestre do ano fiscal de 2025 contribuíram para resultados anuais recordes para captação de AUM, aproximadamente US$ 31 bilhões, e crescimento de FPAUM, US$ 27,5 bilhões. O setor de patrimônio privado foi particularmente impressionante, com o valor patrimonial líquido (NAV) mais que dobrando durante o ano fiscal para US$ 8,2 bilhões.

Segundo Worthington, o forte desempenho fiscal de 2025 da StepStone coloca a empresa à frente de sua meta fiscal de 2028 de pelo menos dobrar o FRE em comparação com o ano fiscal de 2023. A margem de FRE principal de 37% da empresa para o ano fiscal recém-concluído já atingiu a meta de margem na faixa média dos 30% estabelecida durante o dia do investidor de 2023, bem dentro do horizonte de cinco anos.

Worthington concluiu reiterando a posição positiva da JPMorgan sobre as ações da StepStone, citando os resultados saudáveis da empresa em comparação com o conjunto de pares de gestão de ativos alternativos (Alt. AM) e seus potenciais vetores de crescimento, incluindo expansão da distribuição internacional e aquisições estratégicas. A análise do InvestingPro revela vários indicadores positivos adicionais, incluindo expectativa de crescimento do lucro líquido este ano e fortes retornos de cinco anos. Os assinantes do InvestingPro têm acesso a mais 7 ProTips exclusivos e métricas financeiras detalhadas que fornecem insights cruciais sobre a posição de mercado e o potencial de crescimento da StepStone.

Em outras notícias recentes, a Step Energy Services reportou uma queda significativa na receita para o quarto trimestre de 2024, com valores caindo para US$ 147 milhões, de US$ 256 milhões no trimestre anterior. Apesar de um leve aumento na receita anual para US$ 955 milhões, de US$ 946 milhões em 2023, a empresa enfrentou um prejuízo líquido de US$ 45 milhões no trimestre. A Step Energy permanece cautelosamente otimista sobre 2025, particularmente no mercado canadense, embora desafios sejam antecipados no mercado americano. A empresa alcançou avanços tecnológicos, notavelmente em capacidade de fraturamento de combustível duplo e tubulação flexível, o que poderia reforçar sua vantagem competitiva. Analistas da RBC e ATB Capital observaram esses desenvolvimentos, particularmente as decisões estratégicas relacionadas às operações nos EUA e gerenciamento de equipamentos. A Step Energy reduziu significativamente sua dívida desde 2018 e planeja reduções adicionais, o que é um aspecto positivo para investidores. A empresa também está explorando oportunidades para consolidação de equipamentos e monitorando potenciais impactos de tarifas e flutuações de taxa de câmbio. Essas movimentações estratégicas e resultados financeiros recentes são cruciais para os investidores considerarem ao avaliar as perspectivas futuras da Step Energy.

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