JPMorgan mantém Etsy com classificação neutra e preço-alvo de US$ 42

Investing.com — Na sexta-feira, o JPMorgan reiterou sua classificação Neutra para as ações da Etsy (NASDAQ:ETSY), com um preço-alvo de US$ 42,00, próximo ao preço atual de negociação de US$ 43,58. Enquanto as projeções dos analistas variam de US$ 40,00 a US$ 92,45, a análise do InvestingPro sugere que a ação está atualmente subvalorizada com base em seu modelo proprietário de Valor Justo. O analista da instituição citou que, embora a Etsy esteja melhorando suas ofertas de comércio social e recalibrando investimentos para impulsionar conversões de Vendas Brutas de Mercadorias (GMS) no curto prazo, ainda existem significativos obstáculos macroeconômicos que podem impactar seu desempenho.

A Etsy espera que as tendências de GMS para seu Marketplace melhorem após o primeiro trimestre de 2025, devido a investimentos em produtos e comparações anuais mais favoráveis. No entanto, a mudança da empresa em investimentos de produtos para iniciativas de crescimento de longo prazo durante 2024 resultou em um custo de oportunidade de GMS no curto prazo de pelo menos algumas centenas de milhões de dólares, o que pode pesar nos resultados de GMS.

Dados do Chase Card indicam que o crescimento total de transações sem cartão físico nos EUA permaneceu estável em +9% ano a ano no primeiro trimestre, igualando a taxa de crescimento do quarto trimestre. No entanto, houve uma desaceleração notável nos gastos discricionários, o que é significativo para a Etsy devido ao seu foco em itens não essenciais.

O JPMorgan ajustou suas estimativas em 8 de abril de 2025, para considerar um possível enfraquecimento nos gastos do consumidor. A instituição projeta que os investidores estão esperando uma queda ano a ano no GMS Consolidado FXN de -7% a -8% no primeiro trimestre e um enfraquecimento adicional para cerca de -8% a -10% ano a ano no segundo trimestre.

Para o primeiro trimestre, o JPMorgan projeta um declínio de -7% FXN ano a ano no GMS Consolidado, o que está alinhado com a orientação para um declínio semelhante ao do quarto trimestre. Isso inclui uma estimativa de declínio de -9% FXN ano a ano no GMS do Etsy Marketplace. Para o ano completo de 2025, a projeção é de um declínio de -8% FXN ano a ano no GMS Consolidado, incluindo o declínio do GMS do Etsy Marketplace de -9% FXN ano a ano.

Apesar desses desafios, a Etsy continua investindo em crescimento, o que deve pesar nas margens. O JPMorgan prevê uma margem EBITDA Ajustada para 2025 de 27,0%, uma diminuição de 80 pontos base ano a ano. De acordo com dados do InvestingPro, a Etsy mantém impressionantes margens de lucro bruto de 72,42% e demonstra forte saúde financeira com uma pontuação geral "BOA". A instituição prevê que esses investimentos levarão a melhores tendências de GMS a médio e longo prazo, e que um ambiente macroeconômico mais favorável, juntamente com uma execução consistente, impulsionará um melhor desempenho.

O preço-alvo de dezembro de 2025 de US$ 42 é baseado em aproximadamente 9 vezes o Fluxo de Caixa Livre (FCF) estimado para 2026 de US$ 706 milhões. O rendimento atual de FCF é de 16%, com a empresa gerando US$ 738,26 milhões em fluxo de caixa livre alavancado nos últimos doze meses. Assinantes do InvestingPro têm acesso a mais de 10 insights adicionais sobre a Etsy, incluindo métricas detalhadas de saúde financeira e cálculos proprietários de Valor Justo. A análise do JPMorgan inclui uma tabela de prévia e uma figura que compara as expectativas do lado comprador com as estimativas do JPMorgan, consenso e orientação da administração.

Em outras notícias recentes, a Etsy tem visto vários ajustes de analistas financeiros em relação aos preços-alvo e classificações de suas ações. A Truist Securities revisou seu preço-alvo para a Etsy de US$ 62,00 para US$ 55,00, mantendo a classificação de Compra, citando os potenciais benefícios das recentes mudanças tarifárias dos EUA sobre importações chinesas. Eles observaram a exposição direta limitada da Etsy a vendedores chineses, mas destacaram oportunidades decorrentes da remoção da isenção de minimis para importações chinesas. Enquanto isso, o JPMorgan reduziu seu preço-alvo para a Etsy de US$ 50,00 para US$ 42,00, mantendo uma classificação Neutra. A análise do JPMorgan apontou a exposição limitada da Etsy a tarifas do Canadá, México e China, mas reconheceu desafios das tarifas europeias que afetam uma porção significativa dos vendedores da Etsy.

Adicionalmente, a Loop Capital Markets manteve sua classificação de Venda para a Etsy com um preço-alvo de US$ 40,00, referenciando declínios contínuos nas Vendas Brutas de Mercadorias e a falta de indicadores para uma recuperação. A empresa projetou uma diminuição de 5% no GMS para o ano atual, contribuindo ainda mais para sua postura cautelosa. Em desenvolvimentos corporativos, a Etsy nomeou Rafe Colburn como o novo Diretor de Tecnologia, efetivo a partir de 5 de maio de 2025. Colburn, retornando à Etsy após uma década, deve aprimorar a estratégia técnica da empresa e as conexões entre compradores e vendedores. Esta mudança de liderança ocorre enquanto a Etsy navega em um cenário tecnológico em rápida evolução.

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