Na segunda-feira, a BofA Securities revisou sua meta de preço para a Delhivery Ltd (DELHIVER:IN), uma empresa de logística e cadeia de suprimentos, para 372,00 INR, em comparação com os 460,00 INR anteriores. A firma manteve inalterada sua classificação Neutra para as ações.
Os resultados financeiros do segundo trimestre da Delhivery mostraram um aumento de receita de 13% em relação ao ano anterior, alinhando-se com as projeções. No entanto, a lucratividade da empresa ficou abaixo das expectativas.
O EBITDA ajustado (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) atingiu 100 milhões de rúpias, representando uma margem de 0,5%. O volume de encomendas expressas viu um modesto aumento de 2% em relação ao ano anterior.
A contração das margens de EBITDA de serviços foi atribuída aos investimentos da empresa na expansão da capacidade antes da temporada de pico prevista para o terceiro trimestre. A administração da Delhivery está focando em estratégias para melhorar o crescimento, incluindo esforços para aumentar a participação de mercado da empresa, mesmo em um ambiente de e-commerce potencialmente lento.
A Delhivery planeja introduzir uma rede de comércio rápido compartilhada de terceiros (3P) para marcas de e-commerce, o que deve aumentar os volumes nas principais cidades. Além disso, a empresa está em processo de lançamento de produtos expressos para envios regionais por superfície e nacionais por via aérea, visando capturar uma participação incremental de mercado.
Apesar do lento impulso geral do mercado, a administração da Delhivery expressou durante a teleconferência sua intenção de buscar oportunidades de crescimento.
Após o desempenho do segundo trimestre, a BofA Securities ajustou suas projeções de lucro por ação (LPA) para os anos fiscais de 2025/26 da Delhivery e reduziu os múltiplos-alvo em sua avaliação de Soma das Partes (SOTP).
Os múltiplos para o segmento de encomendas expressas foram reduzidos de 3 vezes para 2,5 vezes, e para o segmento de Carga Parcial de Caminhão (PTL) de 4 vezes para 3 vezes.
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