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O Morgan Stanley elevou a classificação da Petronas Chemicals Group (PCHEM:MK) de Underweight para Equalweight na segunda-feira, aumentando seu preço-alvo para MYR3,83 de MYR3,62, à medida que a indústria química mostra sinais de estar atingindo seu ponto mais baixo.
O banco de investimento citou indicações claras de que o ciclo químico chegou ao seu ponto mínimo, com mais de 4 milhões de toneladas por ano de capacidade petroquímica asiática sendo desativada ou fechada completamente. O Morgan Stanley observou que mais de uma dúzia de empresas em sua cobertura na Ásia reduziram os gastos de capital pela metade, com algumas cortando despesas em aproximadamente 80%.
Cerca de dois terços dessas empresas agora estão buscando se desfazer de ativos não essenciais, segundo a instituição de investimento, que descreveu a prolongada desaceleração como tendo "todos os sinais de um ciclo de alta em formação". O múltiplo preço-valor contábil da indústria caiu para 0,5x, sugerindo que o mercado está precificando o fechamento ou a desvalorização de quase um terço da capacidade.
A Petronas Chemicals não tem operado múltiplas capacidades aromáticas, e o início de operação de seu novo cracker foi adiado em mais de cinco anos para 2026. A situação da empresa petroquímica da Malásia reflete tendências mais amplas do setor que motivaram a mudança de classificação.
Embora o Morgan Stanley espere uma potencial expansão de múltiplos para a Petronas Chemicals devido à virada do ciclo, alertou que uma inflexão nos lucros está a aproximadamente 12 meses de distância. A elevação ocorre no momento em que o banco de investimento vê valor emergindo no setor após a prolongada desaceleração.
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