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Na segunda-feira, analistas do Morgan Stanley rebaixaram a classificação das ações da Teradyne (NASDAQ:TER) de Equalweight para Underweight, mantendo seu preço-alvo em 117$. De acordo com dados do InvestingPro, a Teradyne atualmente é negociada a 138,40$ com um índice P/L de 42,09x, sugerindo níveis de avaliação elevados. As ações parecem supervalorizadas com base no modelo proprietário de Valor Justo do InvestingPro.
O rebaixamento segue uma análise detalhada do mercado de testes de semicondutores, onde a Teradyne viu sua participação de mercado diminuir diante da concorrência da Advantest, particularmente em áreas como GPU e HBM. Os segmentos-chave da Teradyne, smartphones e NAND, não experimentaram crescimento significativo desde seu pico em 2020-2021, o que contribuiu para a perda de posição no mercado.
Os analistas observaram que recuperações moderadas nos setores de smartphones e NAND provavelmente não alterarão significativamente a dinâmica de participação de mercado dentro da indústria de testes. Apesar dos desafios do mercado, dados do InvestingPro mostram que a Teradyne mantém fundamentos fortes com uma margem de lucro bruto de 57,89% e um índice de liquidez corrente saudável de 3,09x. Assinantes do InvestingPro podem acessar 13 insights adicionais importantes sobre a posição financeira da Teradyne.
A composição do mercado de testes mudou, com Computação de Alto Desempenho (HPC) e DRAM emergindo como as principais aplicações. Apesar de perspectivas de crescimento intrigantes em testes de ASIC e Apple, não se espera que esses setores impactem substancialmente a posição de mercado da Teradyne em um duopólio que abrange toda a indústria de semicondutores.
As projeções do Morgan Stanley indicam que o Mercado Total Endereçável (TAM) de Testes ASIC aumentará de 219 milhões de dólares em 2024 para entre 414 milhões e 484 milhões de dólares em 2026/2027. No entanto, esse crescimento é considerado insuficiente para afetar materialmente a Teradyne ou o mercado geral. Da mesma forma, embora se espere que a receita de testes da Apple dobre ano a ano em 2025, não se prevê que retorne aos altos níveis vistos em 2020-2021.
O preço-alvo revisado de 117$ implica uma queda de 15% e é baseado na aplicação de um múltiplo de 23x à estimativa de lucro por ação da empresa para o Ano Fiscal de 2026 de 5,07$. Essa cifra está significativamente abaixo da estimativa de consenso de 6,13$ e das expectativas da empresa, que variam de 5,50$ a 7,50$.
O múltiplo de 23x também representa um prêmio de 20% em relação aos pares de front-end da Teradyne, abaixo de sua média histórica de 40%, refletindo a diminuição da participação de mercado da empresa. O Morgan Stanley antecipa que a Teradyne provavelmente reduzirá suas metas para os Anos Fiscais de 2025-26 em seu relatório de ganhos do Q4, reconhecendo um desempenho mais fraco do que o antecipado em 2024 e expectativas de crescimento mais conservadoras.
Com os resultados previstos para daqui a apenas 2 dias e as metas dos analistas variando de 117$ a 180$, os investidores que buscam insights mais profundos podem acessar o Relatório de Pesquisa Pro abrangente da Teradyne, disponível exclusivamente no InvestingPro, que inclui análise detalhada de avaliação e perspectivas de crescimento.
Em outras notícias recentes, a Teradyne Inc . experimentou desenvolvimentos significativos. A empresa reportou resultados do terceiro trimestre superando sua orientação de vendas com receitas de 737 milhões de dólares e lucro por ação não-GAAP de 0,90$. A Northland Securities e o JPMorgan elevaram a perspectiva das ações da Teradyne, citando a posição vantajosa da empresa na indústria de semicondutores e confiança em seu potencial de crescimento. No entanto, a Craig-Hallum reduziu seu preço-alvo para a Teradyne devido ao desempenho misto em seus segmentos de negócios, enquanto a Evercore ISI baixou seu preço-alvo, mas manteve uma classificação de Outperform.
Ford Tamer, membro do Conselho de Administração da Teradyne, anunciou sua decisão de não concorrer à reeleição na próxima assembleia anual de acionistas em 2025 devido à sua recente nomeação como CEO da Lattice Semiconductor Corporation. Espera-se que o crescimento da receita da Teradyne acelere, com previsão de receitas de aproximadamente 4,4 bilhões de dólares em 2026. A demanda pelos testadores da Teradyne deve aumentar até 2025 e 2026, coincidindo com a adoção gradual pela indústria de semicondutores da tecnologia de nó de 2nm mais avançada e custosa.
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