Na terça-feira, a Centene Corporation (NYSE:CNC) recebeu um rebaixamento em sua classificação de ações pela Jefferies, passando de Manter para Underperform. A firma também reduziu o preço-alvo das ações da Centene para 52,00 dólares, uma queda significativa em relação ao alvo anterior de 68,00 dólares. O ajuste pela Jefferies reflete preocupações sobre mudanças regulatórias que poderiam impactar os lucros da empresa.
O rebaixamento é baseado em uma análise do setor que sugere uma expectativa de declínio no crescimento devido a ventos contrários regulatórios. A Centene, amplamente reconhecida como uma grande provedora de Medicaid, viu seus prêmios de Health Insurance Exchange (HIX) aproximadamente dobrarem, com a contribuição do lucro por ação (LPA) disparando de quase zero para cerca de 60% entre 2021 e 2024. Esse crescimento foi impulsionado por subsídios aprimorados e margens de associação superando as previsões.
No entanto, a Jefferies antecipa uma reversão dessa tendência à medida que o ambiente regulatório se torna mais rigoroso. Fatores como uma repressão aos corretores e a potencial expiração de subsídios aprimorados devem criar uma situação menos favorável para provedores de seguro saúde como a Centene. A firma prevê que esses elementos levarão a uma redução significativa na lucratividade da Centene.
A dependência da Centene nos Mercados Facilitados Federalmente, particularmente em estados que não expandiram o Medicaid, é destacada como um potencial ponto fraco. De acordo com a Jefferies, 69% dos prêmios HIX da Centene se originam desses mercados, que podem experimentar o impacto mais severo das mudanças regulatórias antecipadas.
O relatório conclui com uma nota de cautela sobre as pressões imprevistas que poderiam afetar os participantes do HIX, incluindo a Centene. A Jefferies estima que essas pressões poderiam potencialmente reduzir o LPA da Centene em aproximadamente 1,75 dólares. Essa perspectiva apresenta um cenário desafiador para a empresa enquanto ela navega pelo cenário em evolução do seguro saúde.
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