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Na terça-feira, a Piper Sandler ajustou suas perspectivas para as ações da Biogen (NASDAQ:BIIB), reduzindo o preço-alvo de 138,00 USD para 135,00 USD, mantendo uma posição Neutra sobre a empresa de biotecnologia. A revisão segue o recente relatório de ganhos do quarto trimestre da Biogen, que levou a uma atualização do modelo financeiro da Piper Sandler para a empresa. De acordo com dados do InvestingPro, sete analistas revisaram recentemente suas expectativas de lucros para baixo, embora o consenso ainda preveja rentabilidade para o ano.
As ações da Biogen sofreram uma queda significativa, perdendo quase 40% de seu valor no último ano. Apesar desta queda e uma avaliação que sugere alguma atratividade com um múltiplo de valor da empresa sobre EBITDA estimado para 2025 (EV/2025E EBITDA) de aproximadamente 8 vezes, a Piper Sandler expressa cautela. A firma aponta para uma "estrutura de capital relativamente limpa", com dívida líquida sobre EBITDA dos últimos doze meses abaixo de aproximadamente 1,5 vezes, o que fornece à gestão a flexibilidade necessária para potenciais atividades de fusões e aquisições (M&A).
No entanto, o analista da Piper Sandler, David Amsellem, observa que os desafios enfrentados pela Biogen não se limitam apenas ao ano de 2025. Com uma previsão de receita em declínio, existe o risco de que o múltiplo de EBITDA da empresa possa comprimir ainda mais. Amsellem sugere que não é incomum para empresas biofarmacêuticas de grande capitalização, que estão perdendo exclusividade em produtos-chave e enfrentando pressões competitivas, negociarem com múltiplos de EBITDA na faixa de aproximadamente 6 a 7 vezes.
A classificação Neutra mantida reflete a hesitação da Piper Sandler em se tornar mais positiva sobre as ações da Biogen, apesar da atual avaliação e estrutura de capital. A firma reitera sua posição com base no potencial de maior compressão no múltiplo de EBITDA da empresa devido ao declínio previsto na receita e no contexto mais amplo da indústria de desafios competitivos e perdas de exclusividade.
Em outras notícias recentes, a Biogen Inc. está se associando à Stoke Therapeutics para desenvolver e comercializar um potencial tratamento primeiro da classe, zorevunersen, para a síndrome de Dravet fora da América do Norte. O estudo EMPEROR Fase 3 do zorevunersen deve começar em 2025, com a Stoke recebendo 165 milhões USD iniciais e potencialmente até 385 milhões USD em marcos de desenvolvimento e comerciais. Enquanto isso, o Bernstein SocGen reduziu o preço-alvo da Biogen de 160,00 USD para 159,00 USD, citando uma redução de 2% em sua estimativa de receita para 2025. TD Cowen, RBC Capital Markets e Truist Securities também ajustaram seus preços-alvo para a Biogen, refletindo preocupações sobre a receita futura da empresa, influenciada por uma franquia de Esclerose Múltipla em declínio e lançamentos de novos produtos mais lentos que o previsto. Apesar dessas revisões, analistas dessas firmas mantêm suas classificações sobre as ações da Biogen, sugerindo valor contínuo nas ações da empresa apesar dos desafios recentes.
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