O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Na quarta-feira, a Truist Financial Corporation forneceu informações sobre as tendências recentes nos preços de papelão ondulado na Itália e Espanha. A análise seguiu a publicação semanal PPI Europe da RISI, que relatou os preços do papel nesses países. Na Espanha, os preços do kraftliner não branqueado aumentaram €15 por tonelada métrica (TM) em maio, marcando um aumento consistente nos últimos dois meses, apesar de uma queda de €15/TM no início do ano. Os preços do testliner espanhol permaneceram inalterados desde abril, mas anteriormente haviam registrado um aumento significativo de €60/TM. De acordo com os dados do InvestingPro, a WestRock Company, uma importante participante neste mercado, mantém uma forte posição com receita de US$ 19,9 bilhões e capitalização de mercado de US$ 25,2 bilhões. O impressionante histórico de 55 anos de pagamentos consistentes de dividendos da empresa, atualmente rendendo 3,81%, demonstra sua estabilidade financeira neste setor cíclico.
Os mercados italianos também experimentaram um aumento, com os preços do kraftliner não branqueado subindo €10/TM em maio, somando-se ao aumento de €15/TM em abril. Este aumento ocorre após uma notável diminuição de €37,50/TM entre outubro de 2024 e janeiro de 2025. Os preços do testliner italiano viram um aumento de €7,50/TM em maio, continuando uma trajetória ascendente após um aumento de €45/TM observado entre janeiro e abril, seguindo uma queda de €40/TM durante o período de três meses anterior.
O aumento nos preços do kraftliner está alinhado com o aumento de €60/TM para kraftliner marrom e branco na Europa, iniciado pela SCA a partir de 1º de maio. Atualmente, os preços do kraftliner não branqueado estão €45/TM acima dos níveis de maio de 2024 na Espanha e €32,50/TM mais altos na Itália. Os preços do testliner também mostram um aumento, com os preços espanhóis €80/TM mais altos e os preços italianos €27,50/TM acima em comparação com o mesmo período do ano passado. Esses incrementos refletem parcialmente o aumento de €60/TM no preço do papelão ondulado reciclado visado por produtores como a Saica, efetivo a partir de 1º de abril.
A Truist vê os preços mais altos do kraftliner não branqueado espanhol e italiano como um desenvolvimento positivo para empresas como WestRock Company e International Paper. A empresa também sugere que os aumentos de preços poderiam levar a tendências semelhantes em outras regiões europeias, incluindo Alemanha e França, que não testemunharam aumentos de preço do kraftliner em maio.
O aumento contínuo nos preços do papelão ondulado é atribuído a vários fatores, incluindo custos elevados, como aqueles para contêineres de papelão ondulado usado (OCC). Isso está acontecendo apesar da introdução de aproximadamente 1,4 milhão de TM de nova capacidade nominal líquida de papelão ondulado reciclado desde 1º de abril, com um adicional de 1,03 milhão de TM esperado para entrar em operação em 2026. A análise do InvestingPro mostra que a WestRock atualmente negocia a uma avaliação atrativa em relação ao seu potencial de crescimento, com um índice PEG de 0,55. Os assinantes podem acessar 8 ProTips adicionais e uma análise abrangente de Valor Justo no Relatório de Pesquisa Pro, juntamente com insights detalhados sobre a saúde financeira da empresa, que atualmente é classificada como JUSTA com base em múltiplos fatores, incluindo métricas de lucratividade e fluxo de caixa.
Em outras notícias recentes, a Domtar está considerando converter sua fábrica de papel jornal em Gatineau, QC, para produção de papelão ondulado devido à demanda decrescente por papel gráfico. Esta mudança estratégica faz parte de um plano mais amplo para reorientar seus ativos, seguindo a conversão bem-sucedida de sua fábrica em Kingsport, TN, para produção de papelão ondulado. Enquanto isso, a Georgia-Pacific anunciou o fechamento permanente de sua fábrica em Cedar Springs, GA, até 1º de agosto de 2025, reduzindo a capacidade de papelão ondulado da indústria em cerca de 1 milhão de toneladas. Analistas da Jefferies e Citi veem este fechamento como um desenvolvimento positivo para a indústria, potencialmente estabilizando a dinâmica de oferta e demanda e apoiando os preços.
Os fechamentos pela Georgia-Pacific, juntamente com os da International Paper, Greif e WestRock, reduzem coletivamente a capacidade norte-americana de papelão ondulado significativamente. Analistas do Bank of America observam que esses fechamentos estão ocorrendo mais rapidamente do que o esperado, refletindo uma queda na demanda em 2025. Analistas da Truist sugerem que a redução na capacidade poderia melhorar o poder de precificação para os produtores remanescentes, alinhando a oferta com os níveis de demanda atuais. Espera-se que o mercado mantenha os preços do papelão ondulado, com grandes produtores provavelmente implementando um aumento no preço das caixas vinculado às recentes realizações de preço do papelão ondulado. À medida que a indústria se ajusta, as partes interessadas estarão monitorando de perto como esses desenvolvimentos impactam o setor mais amplo de papel e embalagens.
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