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Saipem mantém rating Overweight com preço-alvo de EUR3,40 do JPMorgan

Publicado 26.02.2025, 03:06
Saipem mantém rating Overweight com preço-alvo de EUR3,40 do JPMorgan
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Na quarta-feira, o JPMorgan reafirmou seu rating Overweight e preço-alvo de EUR3,40 para a Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF), após os resultados do quarto trimestre de 2024 da empresa e o anúncio de sua fusão com a Subsea 7 (SUBC). A fusão deve criar uma líder global no setor de engenharia e construção.

A Saipem reportou resultados do quarto trimestre com EBITDA crescendo 4% em comparação ao consenso do mercado, e uma posição líquida de caixa no final do ano de €23 milhões, em linha com as expectativas. A orientação da empresa para o ano completo de 2025 também se alinhou ao consenso Bloomberg, embora os gastos de capital tenham sido ligeiramente superiores ao previsto.

A atualização do plano estratégico da Saipem sugere um aumento significativo nos lucros futuros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Os analistas do JPMorgan apontam para uma elevação de aproximadamente 15-20% nas estimativas de EBITDA para o ano completo de 2028 em comparação ao consenso Bloomberg. Além disso, a administração da Saipem declarou dividendos de €333 milhões para o ano completo de 2025, substancialmente superior à projeção do JPMorgan de €63 milhões. A empresa também prevê um dividendo mínimo de $300 milhões para o ano completo de 2026.

Em termos de retorno aos acionistas, a Saipem revisou sua política de distribuição, agora visando retornar pelo menos 40% do fluxo de caixa livre (pós-arrendamentos) aos acionistas, acima do intervalo anterior de 30-40%. Isso reflete a confiança da empresa em seu desempenho financeiro de médio prazo e compromisso com o valor ao acionista.

Embora o JPMorgan tenha reduzido levemente suas previsões de EBITDA para o ano completo de 2025 e 2026 em 8% e 4%, respectivamente, para alinhar com o consenso, aumentou suas estimativas para o ano completo de 2027 e 2028 em 4% e 15%. Este ajuste reflete a perspectiva positiva decorrente do plano estratégico atualizado e os benefícios esperados da fusão com a SUBC. O apoio contínuo do JPMorgan à Saipem é evidente, mantendo seu preço-alvo de dezembro de 2026 em EUR3,40 e posicionando a Saipem como principal escolha no setor de serviços de campo petrolífero (OFS).

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