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Na terça-feira, analistas da Stifel aumentaram o preço-alvo das ações da Bally’s Corp (NYSE: BALY) para $19,00, acima dos $18,25 anteriores, mantendo a recomendação Neutra para o papel. O ajuste foi feito em antecipação ao relatório de resultados do quarto trimestre de 2024 da Bally’s, programado para 5 de março de 2025. De acordo com dados do InvestingPro, a empresa tem atualmente uma capitalização de mercado de $796 milhões e registrou queda de 25,6% em suas ações nos últimos seis meses.
Os analistas da Stifel atualizaram seu modelo para refletir os dados de receita bruta de jogos (GGR) reportados pelos estados e considerar a recente fusão com Casino Queen e a oferta pública de aquisição da Standard General, concluída em 7 de fevereiro de 2025. A decisão da firma de elevar suas estimativas baseia-se no recente aumento do GGR regional em estabelecimentos físicos e no impulso sustentado do rendimento bruto de jogos (GGY) dos cassinos online no Reino Unido. A análise do InvestingPro revela que a Bally’s opera com uma dívida significativa, com índice dívida/patrimônio de 21,8x e dívida total superior a $5 bilhões.
Apesar dos desenvolvimentos positivos, as estimativas revisadas da Stifel para o EBITDAR ajustado do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025 permanecem aproximadamente 2% abaixo do consenso para o segmento Casino Queen. Os analistas também observaram que, com o fechamento da oferta da Standard General, esperam que os investidores reavaliem a narrativa multifacetada da Bally’s, especialmente porque o float pós-financiamento (PF) está ligeiramente melhor que o esperado, o que deve ajudar a Bally’s a manter sua listagem na Bolsa de Nova York. O EBITDA dos últimos doze meses da empresa é de $245,5 milhões, com receita atingindo $2,48 bilhões e mostrando crescimento modesto de 2,8%.
A Stifel delineou os argumentos mais recentes a favor e contra o investimento na Bally’s, reconhecendo o perfil equilibrado de risco/retorno. A alta alavancagem líquida e os significativos gastos de capital contratuais e planejados são razões para sua postura cautelosa, mesmo havendo potencial para destravar valor através da avaliação por soma das partes (SOTP).
Em conclusão, o preço-alvo foi ajustado para $17, já que os analistas não mais ancoram sua avaliação na oferta anterior em dinheiro de $18,25 por ação. A recomendação Neutra foi reiterada, refletindo a perspectiva cautelosa mas atenta da Stifel sobre as ações da Bally’s.
Em outras notícias recentes, a Bally’s Corporation concluiu sua fusão com a Standard General L.P. e The Queen Casino & Entertainment Inc., utilizando $500 milhões em notas garantidas seniores para financiar a transação. Esta fusão levou a um rebaixamento da classificação da dívida garantida da Bally’s de ’B+’ para ’B’ pela S&P Global Ratings devido a preocupações com as perspectivas de recuperação para os credores garantidos existentes.
A Bally’s também abriu um novo período de eleição para que os acionistas mantenham suas ações em vez de receber contrapartida em dinheiro pela fusão, com prazo até 17 de janeiro de 2025. A empresa está planejando investimentos significativos, incluindo um cassino permanente no centro de Chicago com conclusão prevista para setembro de 2026. Além disso, a The Queen Casino & Entertainment Inc. está trabalhando em um desenvolvimento terrestre e renovação de hotel na Louisiana, com conclusão esperada para setembro de 2025.
A Bally’s prevê crescimento orgânico modesto em seu portfólio físico principal e maior crescimento em suas operações digitais. No entanto, a empresa enfrenta riscos de execução em Chicago devido à alta oferta e competição no setor de jogos. Apesar dos desafios operacionais em 2024, particularmente em Lincoln, R.I., e Atlantic City, N.J., a Bally’s mantém seu foco na expansão de sua presença e melhoria de seu desempenho financeiro.
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