TD Cowen reduz preço-alvo das ações da Adobe para $490

Na quinta-feira, o TD Cowen manteve sua classificação Hold para as ações da Adobe (NASDAQ:ADBE), mas reduziu o preço-alvo de $550,00 para $490,00. De acordo com dados do InvestingPro, a Adobe possui uma capitalização de mercado de $166,5 bilhões e mantém impressionantes margens brutas de 89%. As ações enfrentaram um período desafiador, com queda de 23,5% no último ano, com análises atuais sugerindo que as ações estão sendo negociadas abaixo do seu Valor Justo. O ajuste segue a receita recorrente anualizada líquida nova (NNARR) do primeiro trimestre da Adobe de aproximadamente $410 milhões, que estava em linha com as expectativas de Wall Street, mas marcou um desvio da tendência histórica da empresa de superar as previsões. Apesar disso, o crescimento do Document Cloud (DC) de 12% em moeda constante superou a estimativa de 11% do TD Cowen, enquanto o segmento Digital Experience (DX) performou conforme o esperado. O crescimento geral da receita está em 10,8%, com análises do InvestingPro revelando mais de 12 insights adicionais sobre a trajetória de crescimento e posição de mercado da Adobe.

A Adobe reiterou sua orientação para o ano fiscal de 2025, e o foco recente da empresa em seus produtos de inteligência artificial generativa (GenAI) resultou em mais de $125 milhões em receita recorrente anual (ARR), que é menos de 1% do ARR total. O objetivo é alcançar $250 milhões até o final de 2025. O TD Cowen acredita que as ações da Adobe provavelmente permanecerão limitadas até que a contribuição do GenAI para o crescimento se torne mais significativa.

O relatório observou que, embora os resultados do trimestre tenham sido sólidos, a falta de crescimento do NNARR e o retorno às tendências de crescimento negativo afetaram adversamente as ações, que caíram 5% nas negociações após o expediente. O lançamento de novos produtos GenAI é visto como positivo; no entanto, a firma expressou o desejo de ver essas iniciativas alcançarem maior escala. O debate entre investidores sobre a monetização do GenAI e o cenário competitivo deve persistir.

O TD Cowen vê a atual avaliação das ações da Adobe, negociadas a aproximadamente 18 vezes o valor da empresa em relação ao fluxo de caixa livre estimado para o ano calendário 2026 (EV/CY26E FCF) nas negociações após o expediente, se aproximando de um possível piso. No entanto, espera-se que as ações permaneçam limitadas no curto prazo. O preço-alvo revisado de $490,00 é baseado em um múltiplo estimado de 21 vezes EV/CY26E FCF. As métricas atuais do InvestingPro mostram a Adobe sendo negociada a um índice P/L de 30,9x e mantendo forte saúde financeira com um Z-Score de Altman de 13,22, indicando robusta estabilidade financeira.

Em outras notícias recentes, a Adobe reportou um início robusto para seu ano fiscal de 2025, com resultados do primeiro trimestre superando as expectativas e reafirmando sua orientação para o ano inteiro. Apesar desses fortes resultados, vários analistas ajustaram seus preços-alvo para a Adobe. O RBC Capital Markets reduziu seu alvo de $550 para $530, citando compressão múltipla dos pares, mantendo a classificação Outperform. Da mesma forma, o BMO Capital Markets baixou seu alvo de $515 para $495, mantendo a classificação Outperform devido a orientações inalteradas e preocupações com avaliação. O DA Davidson também ajustou seu preço-alvo de $625 para $600, mantendo a classificação Buy, enfatizando a resiliência da Adobe em meio a desafios econômicos. O Piper Sandler manteve a classificação Overweight com preço-alvo de $600, destacando o forte desempenho no Q1 e potencial crescimento dos produtos de IA. Por outro lado, o KeyBanc Capital Markets diminuiu seu preço-alvo de $450 para $390, mantendo a classificação Underweight devido a métricas financeiras mistas e preocupações com métricas prospectivas como bookings.

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