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Na terça-feira, a analista da UBS Madeleine Jenkins iniciou a cobertura da SUSS MicroTec SE (SMHN:GR) com uma recomendação de Venda e um preço-alvo de 40,30€.
Jenkins forneceu uma perspectiva sobre a empresa, observando que, apesar do crescimento significativo da SUSS MicroTec em 2024, impulsionado pela demanda relacionada à memória de alta largura de banda (HBM) e inteligência artificial (IA), que levou a um aumento de 34% nas vendas e à duplicação do preço de suas ações, as expectativas para 2025 são mais conservadoras.
Jenkins prevê que 2025 será um ano de transição para a empresa, com a normalização da demanda por HBM e ferramentas para a China. As projeções da analista são cautelosas em comparação com o consenso, pois ela espera uma queda de 7% na receita ano a ano, em contraste com a estimativa de consenso de um aumento de 11%. Além disso, Jenkins prevê uma margem EBIT de 15%, ligeiramente inferior à estimativa de consenso de 16%.
A analista da UBS utilizou um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) reverso de três anos para fundamentar o preço-alvo. Com base neste modelo, o preço atual das ações sugere uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) da receita de 9% de 2024 a 2027, o que contrasta com a estimativa da UBS de uma CAGR de receita de -1%.
A análise de Jenkins indica que as expectativas do mercado podem estar excessivamente otimistas, considerando a normalização prevista da demanda nos principais mercados da empresa. O preço-alvo da UBS de 40,30€ reflete essas preocupações e a mudança prevista na trajetória de crescimento da empresa.
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