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Na terça-feira, analistas do UBS ajustaram sua posição sobre o Erste Group Bank (EBS:AV) (OTC: EBKDY), rebaixando as ações de Compra para Neutro, embora tenham aumentado o preço-alvo de EUR63,00 para EUR65,00. A mudança reflete uma reavaliação após as ações do banco sofrerem uma queda de 7% após seus resultados trimestrais recentes. Com uma capitalização de mercado atual de $28,31 bilhões, as ações demonstraram força notável, registrando um retorno impressionante de 80% no último ano. Essa queda recente ocorreu apesar do forte desempenho das ações nos últimos três meses, quando ganhou 36% e superou o Stoxx Europe 600 Banks Index (SX7P) em 4,2%. De acordo com a análise do InvestingPro, as ações atualmente negociam próximas à sua máxima de 52 semanas de $36,84.
Os analistas do UBS atribuíram os ganhos anteriores parcialmente à antecipação do mercado de um possível cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia, que proporcionou um valor opcional positivo. Os investidores também foram atraídos pela perspectiva de retornos significativos de capital, já que se esperava que o Erste oferecesse rendimentos distribuídos acima da média do setor. No entanto, a segunda parte esperada dessa tese de investimento, baseada nos resultados do Q4, não se materializou como esperado.
Apesar do rebaixamento, o UBS reconhece a robusta posição de capital do Erste. O índice Common Equity Tier 1 (CET1) pro-forma Basileia IV do banco estava em sólidos 15,6% no final do Q4 2024. Negociando a um índice P/L de 8,49, os dados do InvestingPro mostram que as ações estão sendo negociadas a um múltiplo baixo em relação ao seu crescimento de lucros no curto prazo. O UBS estima que o Erste terá €3 bilhões em capital excedente até o final de 2025, representando 12% de sua capitalização de mercado. Isso posiciona bem o banco para o crescimento orgânico em ativos ponderados pelo risco (RWA) no próximo ano.
No entanto, a administração do Erste parece estar priorizando oportunidades de crescimento inorgânico, o que sugere que distribuições significativas aos acionistas são mais prováveis de serem anunciadas com os resultados anuais do próximo ano. O banco atualmente oferece um rendimento de dividendos de 2,9%, com crescimento de dividendos de 45,76% no último período. Espera-se que os investidores vejam um rendimento distribuído de 8% este ano, abaixo da média do setor. Na ausência de fusões e aquisições, o UBS prevê um rendimento distribuído de 10% em 2026E, incluindo um programa de recompra de ações de €1 bilhão. Os analistas do UBS acreditam que esperar por esse rendimento potencial em 2026 pode ser muito tempo para os investidores, especialmente quando rendimentos similares estão disponíveis no setor este ano, junto com atualizações de lucro por ação (EPS) de meio dígito esperadas para o Q4 2024.
Em outras notícias recentes, o Deutsche Bank ajustou seu preço-alvo para o Erste Group Bank, aumentando-o de EUR69,00 para EUR72,00, mantendo a classificação de Compra. Essa mudança ocorre após o desempenho do quarto trimestre de 2024 do Erste Group Bank, que mostrou resultados operacionais sólidos apesar de uma perda de 6% no resultado final devido a custos e perdas com empréstimos mais altos. O lucro antes de provisões do banco atendeu às expectativas, impulsionado pela melhora na receita líquida de juros e taxas. A análise do Deutsche Bank sugere que a orientação do Erste Group Bank para 2025 indica uma perspectiva forte, com potencial para atualizações de orientação ao longo do ano.
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