UBS reitera recomendação de compra para ações da Six Flags em meio à proposta de spin-off de FII

Investing.com - O UBS reiterou sua recomendação de compra e preço-alvo de US$ 34,00 para a Six Flags Entertainment (NYSE:FUN) após uma proposta do investidor ativista Land & Buildings.

A Land & Buildings enviou uma carta à Six Flags delineando um cenário para a empresa monetizar seus imóveis através de um spin-off para uma estrutura de FII, enquanto a Six Flags continuaria como empresa operacional com potencial de valorização em suas operações subjacentes.

A proposta baseia-se em premissas de aproximadamente US$ 1 bilhão em EBITDA subjacente para a Six Flags, com cobertura de aluguel de 2x e uma taxa de capitalização de 8% para o potencial FII.

A analista do UBS, Arpine Kocharyan, observou que tal acordo provavelmente precisaria incluir escalonadores de aluguel e potencialmente uma taxa de cobertura de aluguel superior aos 2x propostos, dado o "aspecto substancial de sazonalidade, exposição à variabilidade climática e o aspecto menos diversificado das operações do parque."

O banco de investimento também destacou que os investidores atualmente têm alternativas em FIIs mais diversificados e resistentes à recessão com equipes de gestão comprovadas, mencionando especificamente a GLPI, que está sendo negociada a múltiplos de 12-13x.

Em outras notícias recentes, a Six Flags Entertainment Corporation teve vários desenvolvimentos que podem impactar sua trajetória futura. A empresa relatou um aumento de 3% na frequência para agosto de 2025 em comparação com o mesmo período do ano passado, com 17,8 milhões de visitantes durante o período de nove semanas encerrado em 31 de agosto. Isso marca um aumento de 2% sobre o período comparável em 2024, indicando uma recuperação na demanda. Enquanto isso, o UBS reiterou sua recomendação de compra para a Six Flags, mantendo um preço-alvo de US$ 34,00, citando tendências de frequência em melhoria.

Por outro lado, a Oppenheimer reduziu seu preço-alvo para a Six Flags para US$ 40,00 de US$ 60,00, mantendo uma classificação de Superar. A empresa sugere que as orientações da companhia para o ano fiscal de 2025 podem ser conservadoras, com gastos estáveis dos consumidores e condições climáticas favoráveis proporcionando benefícios potenciais. Em contraste, a Truist Securities rebaixou a Six Flags de Compra para Manter, reduzindo o preço-alvo para US$ 27,00 devido a uma perspectiva de lucros mais baixa. A empresa revisou seu EBITDA estimado para 2025 para US$ 873 milhões, de uma previsão anterior de US$ 1.089 milhões.

Além disso, o investidor ativista Land & Buildings Investment Management instou a Six Flags a monetizar seus ativos imobiliários para desbloquear valor. A sugestão envolve um spin-off de FII ou estratégia de venda com arrendamento, que poderia potencialmente entregar até 78% de valorização com base nas estimativas de consenso para 2026. Esses desenvolvimentos recentes refletem perspectivas variadas sobre as perspectivas financeiras e operacionais da Six Flags.

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