Investing.com – Com a divulgação dos mais recentes índices de inflação, os investidores do ouro permanecem atentos à direção futura dos preços do metal precioso.
Embora a expectativa geral seja de que o metal amarelo mantenha sua tendência de valorização ao longo do ano, alguns analistas preveem que o preço se sustentará acima de um patamar importante.
O ouro alcançou um pico de quase US$ 2.450 em maio e, mesmo com uma desvalorização recente para aproximadamente US$ 2.300, o sentimento do mercado continua otimista. Analistas do Citi projetam que o valor do ouro possa atingir até US$ 3.000 no decorrer dos próximos 12 meses.
"Embora a evolução do preço do ouro possa não ser constante, espera-se que a média de preços siga uma trajetória ascendente no segundo semestre de 2024 e durante 2025", afirma o Citi.
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Potencial das Mineradoras de Ouro
Taylor Krystkowiak, vice-presidente e estrategista de investimentos da Themes ETFs, destacou em um estudo recente que as mineradoras de ouro apresentam um potencial de valorização considerável, citando suas avaliações de mercado atualmente baixas.
"Em 2011, a relação preço/valor contábil do S&P 500 e das mineradoras era de cerca de 2x - atualmente, o S&P 500 opera a cerca de 4,8x, enquanto as mineradoras estão em torno de 1,9x", observa ele. "Essa discrepância nas avaliações, aliada ao fato de que o ouro atingiu novos recordes este ano, indica que o setor possui espaço significativo para crescimento."
Além disso, Krystkowiak ressalta que a oferta limitada, resultante da redução da produção e do aumento da demanda por parte dos bancos centrais, favorece a manutenção dos altos preços do ouro e das mineradoras.
"A atual queda nos preços do ouro representa uma oportunidade para investir nas mineradoras, considerando que suas avaliações ainda são muito atraentes historicamente", ele comenta.
Expectativas para o Preço do Ouro até o Final de 2024
No entanto, as previsões para o preço do ouro até o final do ano são menos otimistas. Em uma entrevista ao Investing.com, Krystkowiak mencionou que "com a demanda forte e a oferta restrita, é provável que o preço do ouro se mantenha acima de US$ 2.200 por onça até o final de 2024".
Ele explica que "essa estimativa também é corroborada pelo comportamento histórico do ouro, que tende a oscilar lateralmente após atingir um novo recorde, estabilizando-se em torno de um novo patamar de preço".
Com os preços atuais superiores a US$ 2.200 por onça, o ouro está bem acima do custo médio total de produção de US$ 1.345 por onça para as mineradoras, o que, segundo Krystkowiak, garante que elas continuem a desfrutar de margens de lucro significativamente elevadas em sua produção de ouro no futuro próximo, mesmo que haja uma leve redução nos preços em relação aos níveis atuais.
O otimismo de Krystkowiak quanto ao ouro é compartilhado pelo Citi, que prevê que o mercado se manterá "fortemente sustentado acima de US$ 2.000-2.200 por onça e testará frequentemente os recordes históricos até o final de 2024", antes de possivelmente escalar para US$ 3.000 em 2025.
"Uma mudança negativa no excepcionalismo do crescimento econômico dos EUA pode beneficiar o ouro, aumentando a procura por ativos seguros e de longo prazo, ceteris paribus", conclui o Citi.
Prata também tem boas perspectivas
O Bank of America (NYSE:BAC) mantém uma perspectiva otimista para os preços da prata, antecipando um aumento significativo para a segunda metade de 2024 e durante 2025.
Michael Widmer, estrategista de metais do BofA, projeta que o preço da prata alcançará uma média de US$ 35 por onça em 2026E, superior aos atuais US$ 29,28 por onça à vista. Essa previsão otimista baseia-se em diversos fatores, incluindo a expectativa de término dos aumentos das taxas de juros pelos bancos centrais e o crescente investimento em metais preciosos.
Embora reconheça a valorização da prata ao longo do ano, o BofA acredita que o metal ainda tem espaço para apreciação. Espera-se que o mercado de ouro influencie positivamente os preços da prata, com projeções de que o ouro atinja US$ 3.000 por onça até 2025.
No entanto, o relatório também destaca a dificuldade em encontrar ações de mineração de prata pura. Devido às características da mineração de prata, que frequentemente ocorre junto com a extração de outros metais, como cobre ou zinco, é raro encontrar empresas focadas exclusivamente na prata.
"Encontrar exposição direta à prata através de ações de mineração é desafiador", afirma o BofA. Eles observam que muitas empresas que atuam principalmente na mineração de prata geram menos de 50% de suas receitas a partir deste metal.
Apesar desses desafios, o BofA recomenda algumas ações para investidores norte-americanos interessados em prata. Entre as ações com recomendação de compra estão a Pan American Silver (NYSE:PAAS) e a Wheaton Precious Metals (NYSE:WPM).
O relatório elogia o balanço sólido da PAAS, seu potencial de aumento na produção e a diversificação de ativos. A WPM, especializada em royalties e streaming de metais preciosos, é destacada pelo significativo fluxo de receita derivado da prata (estimado em 36% para 2024) e pelo crescimento de volume líder no setor.
Para investidores globais, o BofA atribui uma classificação neutra para a Fresnillo (LON:FRES), com sede no Reino Unido. Apesar de sua popularidade como opção para exposição à prata, o BofA aponta preocupações com desafios potenciais nas minas da FRES e oportunidades limitadas de crescimento.
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