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Investing.com - Analistas do Citi afirmaram na quarta-feira que os preços do petróleo podem continuar se beneficiando de prêmios de risco geopolítico elevados no curto prazo, mas alertaram que riscos de excesso de oferta em 2026 poderiam limitar alta adicional.
Em uma nova nota de pesquisa examinando o setor de perfuração offshore, o Citi delineia suas premissas de caso base e perspectivas de mercado para taxas diárias e fundamentos de preços do petróleo.
"As ações das empresas de perfuração offshore tiveram forte alta desde suas mínimas de abril, subindo 20% no último mês", observou o Citi, superando o desempenho do Índice mais amplo de Serviços de Petróleo (OIH), que subiu 9%.
A alta, segundo os analistas, sugere que os investidores agora estão precificando taxas diárias sustentadas de aproximadamente US$ 385.000 por dia para plataformas de águas profundas de 7ª geração.
O Citi disse que, embora espere que "as taxas diárias base caiam abaixo de US$ 400.000 por dia", acredita que "com bônus de desempenho, as perfuradoras devem conseguir manter taxas efetivas em torno de US$ 400.000 por dia".
No entanto, a empresa vê limites para alta à medida que a oferta começa a aumentar: "Acreditamos que esses níveis equilibram o benefício potencial de um período prolongado de prêmio de risco geopolítico elevado nos preços do petróleo contra o potencial de queda devido ao excesso de oferta no mercado de petróleo até 2026".
Entre as perfuradoras offshore, o Citi destacou a Seadrill (OL:SDRL) como a mais atrativa, prevendo um rendimento de fluxo de caixa livre de mais de 20% em 2027 com taxas diárias de US$ 400.000.
Eles observam que a Transocean (Nova York:RIG), por sua vez, negocia com prêmio devido à cobertura contratual mais forte.
O Citi executou vários cenários em seus modelos, com seu caso otimista assumindo taxas diárias de US$ 450.000 e aumento da atividade de plataformas, enquanto seu caso pessimista prevê queda das taxas para US$ 350.000 com atividade em declínio.
Os modelos revisados da empresa "refletem taxas diárias ligeiramente mais baixas de US$ 400.000 para plataformas de 7ª geração e US$ 300.000 para plataformas de 6ª geração".
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