Por Alessandro Albano
Investing.com - Clima mais quente e menos demanda da China. É principalmente devido a estes dois fatores que os preços holandeses do gás TTF estão longe dos 300 euros por MWh vistos neste verão, mas as previsões não são tão otimistas.
Segundo a Goldman Sachs (NYSE:GS), o mercado de gás natural é caracterizado "por uma forte sazonalidade da procura", dado o elevado consumo invernal para aquecimento. que, diante de um "déficit de oferta considerável" como o que a Europa enfrentou este ano,
De facto, o verão é a altura em que é necessário construir armazenamento, pelo que, explicam da GS, “é a altura em que os preços provavelmente são mais elevados, para reduzir a procura e atrair GNL incremental”.
Mas o clima "excepcionalmente ameno" que se regista na Europa desde Outubro "exacerbou esta dinâmica", levando a uma queda acentuada dos preços dos combustíveis fósseis, a que se junta a fragilidade das importações de GNL da China que estão a deixar mais oferta para o Mundo antigo.
Essa mistura, continua GS na análise, ajudou a criar "uma reserva de armazenamento que tornou o noroeste da Europa muito mais protegido contra os eventos climáticos desta temporada e permitiu que os preços previstos para o verão de 2023 se equilibrassem acima do previsto anteriormente níveis de exigência”.
De acordo com as estimativas do banco de investimento, a demanda de gás do noroeste da Europa pode exceder "em uma média de cerca de 22 milhões de metros cúbicos por dia nossas previsões anteriores para o verão, sem que o armazenamento de gás no final de outubro de 2023 chegue a 90%".
"A aplicação da nossa medida de sensibilidade à procura de 2,4 euros/mcmd a este buffer leva-nos a rever em baixa a nossa previsão sobre o TTF em 55 euros/MWh para 180 euros/MWh para o próximo verão, ainda abaixo das previsões iniciais de 128 euros", afirmam dizer de Goldman.
No entanto, acrescenta o banco, não está excluído que o mercado se “equilibre ainda mais”. "Em nossa opinião - eles especificam - um enfraquecimento adicional dos fundamentos seria necessário, como um clima prolongado mais quente que a média pelo resto do inverno ou outro ano de baixo crescimento para a China".