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A London Metal Exchange (LME) está lutando para acompanhar seus concorrentes no comércio de metais para baterias, como lítio e cobalto, que são essenciais para as baterias de veículos elétricos (VE). A LME, uma instituição com 147 anos de história e um mercado líder para metais industriais como cobre e alumínio, está enfrentando desafios devido à sua complexa estrutura de futuros e esforços de marketing mais contidos em comparação com os rivais.
O CME Group (NASDAQ:CME), com sede nos EUA, assumiu uma liderança significativa sobre a LME em termos de volumes de negociação de lítio e cobalto. Os volumes de contratos de hidróxido de lítio da CME dispararam 759% nos primeiros oito meses de 2024 em comparação com o mesmo período do ano anterior. Em contraste, o contrato de lítio da LME não registrou nenhuma atividade de negociação este ano.
Na China, a Bolsa de Futuros de Guangzhou também experimentou crescimento em seus futuros de carbonato de lítio desde seu lançamento em julho de 2023. No entanto, a participação estrangeira enfrenta certas barreiras.
De acordo com o chefe de metais para baterias da corretora Tullett Prebon, o mercado não está mostrando o mesmo nível de interesse nas ofertas da LME como visto com os contratos da CME. Ele ressalta que os traders estão buscando a cobertura mais precisa e o local de execução mais eficiente, independentemente da bolsa.
A complexidade da estrutura de mercado da LME pode ser um fator contribuinte para sua falta de liquidez, diz Matthew Chamberlain, CEO da LME. Ao contrário da maioria das bolsas de futuros que têm uma única data de vencimento para contratos mensais, a LME permite a negociação de cada dia, atendendo à necessidade dos usuários físicos de sincronizar negócios com entregas de metal. Chamberlain reconhece que uma estrutura de mercado mais padronizada poderia ajudar a atrair um conjunto mais amplo de participantes do mercado.
Para aumentar a negociação eletrônica e a liquidez, a LME introduziu uma série de medidas propostas no início deste mês. Além disso, em maio, a bolsa anunciou isenções de taxas para negociação de cobalto e lítio em uma tentativa de estimular a atividade do mercado.
A transição de contratos de preço fixo para negociação de futuros em lítio reflete a mudança vista no comércio de minério de ferro há mais de uma década. Analistas acreditam que o lítio tem o potencial de ver volumes substanciais no mercado de futuros no futuro. O diretor de preços e dados da Benchmark Mineral Intelligence observa que os preços do lítio experimentaram uma volatilidade significativa, com um aumento de 500% nos 12 meses que antecederam maio de 2022, seguido por um declínio acentuado à medida que nova produção de mineração e vendas de VE menores que o esperado levaram a um excesso de oferta.
A Benchmark Mineral Intelligence prevê que o hedge de lítio pode mais que triplicar até 2030, atingindo 1 milhão de toneladas métricas por ano em estimativas conservadoras. Espera-se que o hedge permaneça contido no curto prazo, com previsões de que mineradoras e fabricantes de VE farão hedge de uma média de cerca de 10% dos suprimentos globais em 2026, potencialmente aumentando para 40% até 2035.
No mercado de cobalto, que é menor que o de lítio, a CME também superou a LME, com volumes de futuros de metal de cobalto na CME sendo 20 vezes maiores que os da LME até agora este ano. Embora os volumes de cobalto da LME tenham aumentado modestamente este ano, Chamberlain atribui isso às diretrizes de fornecimento responsável da bolsa.
A LME tem visto entregas em armazém baseadas em seu contrato de cobalto com base física, que atraiu parte do excesso de oferta do mercado. Fontes da indústria esperam que mais marcas de cobalto busquem listagem na LME, o que poderia melhorar a liquidez no futuro.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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